投资要点:
事件:公司与伙伴公司原股东签署《关于深圳市伙伴房地产经纪有限公司之股权转让及增资扩股协议》,通过收购及增资的方式取得其60%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
增资收购深圳伙伴经纪,打造产业线上线下招商平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次收购是企业在收购火炬孵后产业链上下游再次并购,属于企业启动产业发展“加速度引擎”,聚拢可孵化、可加速资源,促进产业新城模式的跨越式升级发展。
标的公司深耕珠三角,招商业务能力突出。合作公司深耕深莞十三年,培育强大的产业招商能力。企业已在深圳、东莞开设近70 家线下服务机构。2015年落地成交约8000 单,交易金额约86 亿。旗下中工招商网已开通全国50多个城市分站,拥有50 万注册会员,收录全国近10000 家产业园区,园区厂房信息发布超过200 万条,百度收录页面超过200 万条,是国内最大的产业地产专业网络平台。
提升华夏幸福产业招商能力和潜在利润空间。本次双方协议要求:线上招商:2016-2017 年期间,合作方应通过网站渠道成功招引落地应不少于10 个,总签约投资额应不低于10 亿元;2018 年,25 个成功招引落地项目、25 亿元的总签约投资额;2019 年及以后年度,前述各项指标以每年30%的速度递增。
线下招商:2017 年,通过线下路径为华夏幸福实际落地项目30 个,签约投资额30 亿元;2018 年起,上述指标以每年20%的速度递增。
新城拓展:2016-2018 年间期协助华夏幸福在华南区域至少拓展3 家;其他区域至少拓展3 家。
投资建议:看好公司未来销售、市值超越千亿,维持“买入”评级。伴随孵化、PE、VC 等多元化业务的不断加强,企业有希望在未来实现销售规模和市值规模的再突破,即两个1000——销售规模突破1000 亿,市值规模突破1000亿。预计公司2016 和2017 年每股收益分别是2.26 和3.06 元。公司7 月4日股价24.96 元对应2016 和2017 年PE 在11.04 和8.16 倍。给予公司2016年18 倍市盈率,对应股价40.68 元,维持 “买入”评级。
风险提示:行业涨价风险。