市场观点：
        市场风险偏好有望提升，七月建议关注两大主题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月底降准后，我们把市场判断从中性修正为乐观，建议投资者积极把握，目前的判断没有变化，随着风险偏好的触底以及流动性宽松预期的增强，提出布局第二阶段反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2月底以来的反弹一直不太顺畅，核心在于投资者风险偏好的下降，3  月份担心通胀，4  月份担心信用风险，5  月份担心去杠杆和美联储加息，6  月份A  股未纳入MACI  以及英国脱欧黑天鹅，导致市场的反弹一波三折。随着风险事件已经陆续暴露，风险偏好有望阶段性触底，后续随着信用违约应对措施的出台、货币政策宽松预期、政策预期混乱的消除，风险偏好有望提升。展望七月，建议关注量子通信和供给侧改革两大主题。
        投资要点：
        1、量子通信迎来产业高速发展期，多重催化有望逐步兑现。
        在十三五规划纲中，关于培育发展战略性产业提出要“着力构建量子通信和泛在安全物联网”，十三五规划期间量子通讯被划定为未来五年国家重点战略项目，是规划中重要的科技专项，预计未来量子加密通讯网络在特定行业的需求极为广阔。国家顶层设计的明朗化预示着量子通信行业未来有望迎来政策的大力支持，为产业的发展注入强劲动力。量子通信作为未来5  年国家重点战略项目，未来将不再局限于量子有线干线的建设，量子加密无线通信也将逐步走进大众的生活，量子通信产业链已经逐步成形并且推进速度非常快，迎来高速发展期。
        “量子卫星”预计7  月发射。中科院量子科学实验卫星预计于2016  年7  月发射，这既是中国首个、更是世界首个量子卫星，发射成功后将可以实现全球化的量子保密通信。量子卫星的发射只是一个开始，未来还将建设以4  个量子通信地面站和1  个空间量子隐形传态实验站为核心的空间量子科学实验系统。
        “京沪干线”和“杭沪干线”预计在年内陆续完工。“京沪干线”是世界第一条量子通信保密干线，传输距离达2000多公里，途经北京、济南、合肥、上海等多个城市，可应用于金融、政务等重要信息的保密传输。“杭沪量子商用干线”是全国第一条量子商用干线，届时，从杭州到上海沿线，政府、银行、企业等对数据保密传输需求较高的主体能获取安全性强、保密度高的专线数据服务。
        个股方面，建议关注：科华恒盛、华工科技、神州信息、三力士。
        2、供给侧改革政策逐步落实，去产能效果显现。
        我们持续跟踪关注的供给侧改革主题，继续取得系列新进展。在前期政策密集出台后，政策开始落地执行，去产能方面效果显著，统计显示，今年前5  个月，全国煤炭产量13.4  亿吨，同比下降8.4%，5  月末，煤炭企业存煤1.2亿吨，同比下降9.2%。
        部委层面，6  月14  日财政部工业调整专项资金管理办法出台，并开始发放专项奖补资金，煤矿关停速度加快，供给侧改革进入实质执行阶段。同时，国家四部委发布《煤炭行业淘汰落后产能专项行动实施方案》，提出今年  6-12月有关部门将根据本地区煤炭行业淘汰落后产能年度指导目标，制定实施方案，区分落后产能不同类型，部分煤矿要在  1  至  3  年内淘汰。6  月27  日，国家发改委主任徐绍史表示  2016  年中央确定要去掉煤炭产能2.8  亿吨，安置职工70  万人；钢铁去产能4500  万吨，安置18  万人。
        行业层面，6  月26  日，宝钢与武钢停牌筹划重大重组，宝钢、武钢产量分别为全国第二、第六，如果两者合并产量将为全国第一，并购重组后将加速钢铁行业集中度的快速提升。本次宝钢和武钢的合并可能成为行业兼并重组的开端。在两大钢铁龙头重组推动下，煤炭等行业并购重组预期加速升温，实体去杠杆也有望伴随供给侧改革进一步落实。
        标的方面，煤炭行业建议关注中国神华、西山煤电、山西焦化、潞安环能、陕西煤业等；钢铁行业建议关注武钢股份、宝钢股份等。
        风险提示：政策进度和力度低于预期；市场调整风险。