核心推荐理由：
        1、  公司着力打造柔性供应链互联平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】棉花供应链主要以新疆优质棉花资源为起点，以轧花厂和棉麻站为载体，利用国家对农业改革新疆发展的支持，实现大农业大数据大金融的战略，做大做强棉花产业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）纱线供应链将纱线制造商与客户通过订单连接起来，实现分类生产、降低成本，按照级别对资源加工制造商进行分类，a  类制造商以入股供应链公司建立纽带，进行二次分配，辅之以原料、资金、标准、技术与人才的支持。面料供应链将建立一个新型的纱线与新型面料的数据库，变客户为供应商，建立贸易内部循环，对接服装供应链公司、制衣厂与面料分销商、终端品牌公司，提升对小批量、多品种，定制化快速多频次交付的能力，打造新型面料差异化的竞争力。服装供应链将以面料供应链为支撑，组织社会化的微生产单位服装产能，与垂直服装电商平台合作建立服装供应链公司，逐步实现以华孚为主导的柔性供应链体系。公司将实施平台互联战略，将线下的各个环节的供应链公司搬到线上，进行线上线下的互动，基于大数据，开放供应环境，电子商务搭建对资源、创业、消费专业服务的平台。控股新疆棉花交易市场，创建资源技术为背景的最具性价比解决方案的棉花交易平台；建立以大数据为支撑，提供整体解决方案的纱线交易平台；建立以面料数据库为支撑，依托各个服装供应链公司一起成长的面料交易平台；创建华孚自主的垂直服装平台，建立新型纱线、面料、服装，集全球产业链的设计师与电商于一体的服装交易平台。公司通过一系列的资源整合降低成本，提高信息交换速度，同时依靠垂直电商平台与消费者直接对接，扩大了品牌知名度，客服了目前色纺纱行业发展的障碍，色纺纱的快速增长可期。
        2、  紧扣“一路一带”，战略布局新疆和越南。公司选择新疆和越南进行本次募投项目的建设，是紧扣国家“一带一路”的国际化发展战略以及国家对于纺织行业的政策支持。针对新疆公司2010  年就开始实施产业布局，预计未来也将会对公司内地产能进行战略转移的主要目标地；国家对新疆的定位是丝绸之路经济带核心区，将通过发挥新疆独特的区位优势和向西开放重要窗口作用，深化与中亚、南亚、西亚等国家交流合作。而且新疆对棉纺业也给予了足够诱人的政策支持：2014  年7  月新疆发布纺织服装业十大优惠政策，政策对公司的建设、经营、人力资源以及金融四个方面进行全方位的支持，公司充分利用中央与地方扶持新疆纺织服装产业发展政策，重点布局新疆，享受中央对新疆纺织的十大优惠政策外，锁定优质资源，打造高质、高效、高附加值，具有国际一流竞争力的新型棉花产业链，公司预计每吨纱线将获得补贴3500  元以上，而且我们判断政策具有一定的持续性，高额的补贴将为公司持续贡献可观业绩。公司于2013年投资设立了越南子公司，主要看中期劳动力优势以及对东南亚国家的辐射能力，公司本次加大在越南的投资，体现了通过利用其在东南亚的区位优势来开发国际市场的意图，这也是公司进一步提升越南产能的目的。
        3、  色纺业具有较大的替代空间，公司弹性最大。从长期来看，色纺纱代表了环保、科技和时尚方向，是具有朝阳产业特征的细分子行业，具有旺盛的生命力。随着人均收入的提升，居民的消费意识也会随之提升，同时技术的进步也将有助于色纺纱进一步与色织布、匹染形成三分天下的格局。目前色纺纱在原料中的占比6%左右，依照目前全国纺纱产能一亿多锭来算，其产业规模未来可达3000  万锭以上，其市场空间可达1800  亿元，产业前景非常广阔。目前色纺纱行业已形成寡头垄断格局，华孚色纺作为全球色纺纱产业的龙头，占有中高端色纺纱约40%左右的市场份额，其他规模较小的中小企业主要集中在中低端色纺纱领域。由于色纺纱行业壁垒相对较高，中小企业和新进入者难以打破现有市场竞争格局，未来行业龙头的市场地位将得到进一步巩固，行业集中度会进一步提升，公司也将成为色纺行业成长中的最大受益者。
        4、  员工持股带来较强的安全边际。公司一期员工持股计划购买成本11.47  元/股、十倍杠杆、持股比例2.1%（在员工持股标的中属于偏高比例）、一年的锁定期，目前股价相对安全，考虑到较高的杠杆以及相对较短的锁定期，公司目前具有相对比较强的安全边际。另外公司3  月5  日公告显示，公司“华孚财富2  号专项资产管理计划”  通过二级市场购买的方式买入华孚色纺股票22,235,160  股，占公司总股本2.67%，  购买均价为8.87  元，目前股价也在成本线附近。
        盈利预测与投资评级：我们预计公司16、17、18  年EPS  分别0.61、0.80、1.00  元，维持“增持”评级。
        风险因素：棉价波动剧烈影响销售订单，政策改变影响补贴额，人民币汇率波动剧烈，海外需求低于预期。
        相关研究：《20160418  华孚色纺（002042）专注主业  柔性供应链互联平台大有可为》