投资要点
        1）上周从需求方面看，行业，国内与国际线均较快增长，国内线增速下降较大，受国内线增速影响，行业增速小幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）从供给角度看，行业整体运力投放继续增长，行业增速为18.6%，供给增速降幅较大，供需差大幅改善，客座率同比小幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）未来7  天订座率同比去年低0.6  个百分点，未来两周订座率同比去年低0.5  个百分点，未来三周订座率同比去年低0.5  个百分点，订座率同比小幅下降。暑期高峰期来临，供需差大幅改善，预期行业盈利向好。
        航空需求分析：我们对6  月24  日至7  月1  日的航空数据进行跟踪。行业整体、国内、国际航线旅客总周转量（RPK）同比增长17.1%、13.6%和26.8%，行业，国内，国际增速分别比前一周下降0.8、下降2.8、上升3.7  个百分点，上周行业整体需求小幅下降，国内线降幅为2.8  个百分点，受国内线降速影响，行业整体降幅为0.8  个百分点，增速为17.1%。
        航空供给分析：行业整体、国内、国际的总可用座公里ASK  与去年同期相比分别增长18.6%、12.7%和36.1%，增速分别比前一周下降4.0、下降5.1  和下降1.3  个百分点。上周行业、国内、国际客座率同比分别下降1.0%、上升0.6%和下降5.3%，分别达到78.5%、80.7%和73.0%。上周供需差大幅减小，供给端增速仅大于需求端增速1.5  个百分点，行业、国际、国内线客座率相比去年小幅下降。未来7  天订座率同比去年低0.6  个百分点，未来两周订座率同比去年低0.5  个百分点，未来三周订座率同比去年低0.5  个百分点，暑假高峰期来临，供需差大幅改善，供需基本匹配，订座率小幅下降。
        航空效益分析：行业整体、国内和国际航线剔除燃油影响的客公里收益同比分别下降7.6%、下降5.8%，和下降11.7%（前一周为分别下降8.1%、下降5.7%，和下降15.7%）。上周行业整体、国内、国际航线总客票收入分别同比上升8.6%，上升7.0%和上升13.7%。
        风险提示：需求增速不达预期。