1.行业动态及观点
原油:上周原油价格震荡上行,WTI 和布伦特油价单周涨幅分别为2.83%和4.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业动态如下:1)挪威工会联合会警告称可能有500 名挪威国家石油公司工人罢工;2)截至6 月24 日当周美国EIA 库存减少405.3 万桶,API 库存减少386 万桶;3)油服公司贝克休斯数据显示,截至7 月1 日当周石油钻井平台开工增加11 座至341 座。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止周末,下游主要石化产品价格几乎全线上涨。
维生素A:因上虞工业园厂区整体公用设施改造,浙江新和成计划从7 月份起维生素A 停产13-15 周。厂家表示对于现有的订单,公司将继续保证供应。
PVC:上周PVC 现货价格小幅上涨,目前华东区电石法PVC主流价5430 元/吨,乙烯法PVC 主流价5650 元/吨,现货涨价一大主因是期货价格大幅上行推动。目前供给端厂家无太大库存压力,市场提价情绪浓厚;需求端暂无明显改善。
橡胶:QinRex 最新统计数据显示,截至2016 年6 月底,青岛保税区橡胶库存较上期下降11%。具体库存品种来看,天然胶、合成胶库存均有下滑。其中,天然胶库存不论是降幅,还是减少的绝对数量,占的比重都较大。丁苯、顺丁库存有所增加,但混合胶的下降拉低了合成胶的整体库存。此外,烟片胶库存也有所下滑,复合胶维持不变。
蛋氨酸:上周蛋氨酸报价上涨1.22%,目前报价区间在28.8-30 元/公斤。希杰计划6-8 月份检修1.5-2 个月时间,自6 月份开始减少国内供应,受此提振市场成交好转,有部分厂家停报价。
赖氨酸:上周报价继续上涨,98.5%赖氨酸上涨0.2 元/公斤至9.6 元/公斤,糖价及玉米价格上涨都支撑此次价格上行。此外,某韩国赖氨酸厂家将在8 月份进行为期3 周的检修,届时其供应量将受到限制。
纯碱:上周轻质纯碱价格小幅上涨,目前轻质纯碱主流价格1200-1320 元/吨左右;重质纯碱价格在1350-1430 元/吨。受碱企检修旺季影响行业库存逐步消耗,但下游需求仍偏弱,按需采购。
2.个股观点
上半年告一段落,展望3 季度,我们认为可以围绕估值、市场风险偏好、向上弹性等因素来对个股进行优中选优,建议重点关注以下几条投资主线:(1)周期品:从环保推动、行业整合等角度去深挖子行业和个股;(2)成长品:选择行业或公司趋势向好的高壁垒成长股,主要集中在锂电材料、电子化学品等子行业;(3)稳健品种:优势在于具备充足的安全边际,长期看能带来较好稳定收益;(4)国改品种:一旦博弈成功,有望获得较大的向上弹性。个股选择如下:周期品建议关注维生素A 相关的新和成(002001);维生素E 相关的新和成(002001)、冠福股份(002102);粘胶短纤相关的三友化工(600409)、澳洋科技(002172)、南京化纤(600889)、中泰化学(002092);双乙甲酯和山梨酸钾相关的醋化股份(603968)。我们认为G20 峰会临近环保抓严,再加上行业协同作用加强,维生素A 和E 价格有望强势,相关龙头企业不断受益。粘胶短纤行业供需不断向好且受益于替代品棉花近期价格上涨。醋化股份的逻辑在于行业供给侧改革加快,双乙甲酯价格将维持高位,山梨酸钾供需趋势向好。
成长品建议重点关注锂电材料相关的沧州明珠(002108)、盐湖股份(000792)、电子化学品国瓷材料(300285)、飞凯材料(300398)等。行业受益于国家对新技术新材料新模式的支持政策催化,相关龙头企业在技术、规模、资源或整合能力等方面也有较为明显的优势。
稳健品种可以逢低布局海利得(002206)、万华化学(600309)、扬农化工(600486)以及复合肥的史丹利(002588)、金正大(002470),前期我们也有不少相关的推荐报告。国企改革品种可关注云南盐化(002053)、天科股份(600378),其中云南盐化我们认为盐改红利与天然气业务未来空间巨大。