投资要点：
        进口片霸占六月电影市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年6  月票房38.6  亿元，与去年的33.49  亿元票房相比仅增长了15.26%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年6  月进口大片云集，《X  战警：天启》、《魔兽》、《海底总动员2：寻找多莉》、《惊天魔盗团2》和《独立日：卷土重来》纷纷破2  亿，《魔兽》更是收获了14.65  亿元票房。而6  月全月国产片仅报收2.16  亿，占当月总票房的5.59%。
        上半年电影票房增速放缓。根据艺恩智库的数据显示，中国电影市场2016  年上半年总票房245.7  亿元，观影人次7.23  亿人。今年上半年上映影片约192  部，去年同期为156  部，在数量增加的同时，影市票房也较去年上半年的201  亿元同比增长22.2%。但相比较2014  年上半年137  亿元的总票房，中国电影市场票房增速放缓。国产片上半年票房131  亿元，略超进口片。今年第一季度内地票房呈爆发式增长，借春节档的强劲势头，催生了《美人鱼》、《西游记之孙悟空三打白骨精》、《澳门风云3》等多部超高票房的影片。《美人鱼》更是达到33.9  亿元，稳居内地影史票房冠军宝座。然而第二季度内地票房表现疲软，票房勉强过7  亿元的《北京遇上西雅图2》成为该季度国产票房冠军。
        7、8  月国产电影保护月，内地影片表现强劲。六月中下旬开始进入“国产片保护月”，因而暑期档成为国产片和动画电影扎堆的档期。纵观2015  年暑期档，在《捉妖记》《煎饼侠》与《西游记之大圣归来》的共同助推下，7  月大盘最终报收约54.9  亿元，创下单月票房纪录，共计有26  天单日票房过亿，体现出电影市场的潜力和巨大的想象空间。而今年7-8  月定档的电影高达75  部，仅在7月15  日这一天，就将有10  部电影同时上映。值得关注的影片包括中美合拍动作大片《绝地逃亡》（成龙，范冰冰主演）以及科幻IP  大片《三体》（冯绍峰，张静初主演）等。
        动画片抢占暑期档市场，重点关注《摇滚藏獒》、《大鱼海棠》、《精灵王座》。
        2015  年暑期档共有21  部动画电影上映，其中国产动画《西游记之大圣归来》创下了国产动画电影9.56  亿的票房纪录。今年暑期档动画电影最大看点当属将于7  月8  日上映的、国产“神坑”动画《大鱼海棠》。该片由光线传媒投资，拥有新颖的世界观、精美的画风以及庞大的粉丝基础，有望成为爆款。同天上映的还有由郑钧与好莱坞团队共同创作、华谊兄弟出品《摇滚藏獒》。该片人物形象由《冰川时代》设计师亲手打造，并在好莱坞进行前期和后期制作，“中国IP+好莱坞制作”的东西方文化碰撞值得期待。其余值得关注的动画片包括由米粒影视和光线影业出品的《精灵王座》、20  世纪福克斯出品的《冰川世纪：星际碰撞》、获得第87  届奥斯卡金像奖最佳动画长片提名的《海洋之歌》以及北京文化旗下摩天轮文化出品的《刺猬小子之天生我刺》。
        中报业绩预告：近九成公司实现盈利预增或扭亏。截至2016  年7  月1  日，影视行业已有9  家上市公司发布业绩预告，有8  家公司预告扭亏、预增或略增，仅1  家预告业绩同比下降。其中，骅威文化转型影视制作，预计2016H1  净利润9761.1-10981.3  万元，比上年同期增长300%-350%，公司IP  运营和影视剧布局逐步实施、推动整体业绩大幅上升。总体而言，随着国内电影市场持续发展，公司影院数量不断增加、票房收入稳步增长，影视类上市公司表现抢眼。
        建议关注。暑期档是国产影片超长档期，短期内容板块或有催化剂。我们建议关注拥有丰富IP  储备和优质内容运营能力的标的：光线传媒、万达院线、华谊兄弟。
        风险提示。票房不达预期。