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研究报告:中大期货-金属(有色)周报:英国退欧冲击波消散,供需基本面好坏不一,基本金属震荡上行-160705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-05 09:37:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晓君
研报出处: 中大期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,886 KB 分享者: yt****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周综述:
        从本周内外盘的基本金属价格变化来看,内外盘各品种之间继续呈分化之势,内盘基本金属中,沪铜在前两天高开高走后于后三天呈高位宽幅的横盘区间震荡整理态势;沪铝在周一高开高走后于周二周三呈横盘之势,而后于周四周五再度震荡上行;沪锡在前四天呈横盘区间震荡整理态势,周五大幅拉升涨停;而锌、铅、镍三个品种在本周均呈震荡上行之势;外盘基本金属亦呈分化之势,除伦锡在前四天呈窄幅的横盘区间震荡整理而到了周五呈大幅上扬之势、伦铜呈大幅震荡上行之势外,其余品种均在周一不同程度的回落之后在后四天呈震荡回升之势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从影响因素来看,本周对于基本金属价格形成影响的主要因素仍集中于宏观经济方面,特别是继上周英国退欧公投以来各国央行所采取的一系列举措、欧盟对于英国退欧的态度、美国公布的GDP数据、中国公布的6月制造业PMI及市场对于中国央行货币宽松预期与人民币贬值预期上升等方面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从本周英国退欧的后续进展来看,一方面我们看到欧盟27国领导人急切的希望英国能尽快启动退欧条款,另一方面则是英国的一拖再拖,迟迟不愿启动退欧条款,二者形成了鲜明的对比,欧洲议会周二召开紧急会议,并以395:200票结果通过决议,敦促英国立即启动脱欧机制,表示应该完全尊重英国人民的意愿,立即触发《里斯本条约》第50条。欧盟领导人都希望英国能够马上触发退欧条款。
        该条款以两年为限,一旦启动,欧盟就将掌握谈判的主动权。英国可以随时提出终止谈判,留在欧盟,不过这要经过欧盟27国全体批准。而在英国国内,目前有一群人希望进行二次公投以留在欧盟,但周一,英国首相卡梅伦发表退欧公投后首次议会声明,他表示英国人关于欧盟公投的决定应该获得尊敬;而英国虽然正在离开欧盟,但不应就此远离欧洲以及剩下的其他国家。此外,本周鉴于英国退欧公投的负面影响,在周一下调英国评级三天后的周四,标准普尔又把降级之"刀"挥向了欧盟,成为首个在英国公投后调降欧盟评级的国际信用评级机构。标普还预计,如果苏格兰举行有关是否独立的第二次公投,会触发一场宪法危机。退欧可能让英镑随着时间推移削弱其全球储备货币的作用。此外,在周一标普宣布下调评级后不到三小时,另一国际评级机构惠誉又公布,将英国的评级由AA+降至AA,同样将评级展望评为负面。惠誉认为,退欧将对英国经济、公共财务状况和政治的连续性造成负面影响。
        从本周英国退欧后各国政府的应对措施来看,首先是英国央行行长卡尼周四表示未来将降息,其表示,"英国央行未来几个月或不得不放宽政策,以应对英国退欧;英国央行有多种工具支撑经济;他对英国经济有信心。就他个人意见来说,他认为英国央行应该在夏季降息。在英国央行7月会议上,货币政策委员会(MPC)将就退欧给英国经济带来的损失进行初步估算,并在8月进行包括经济增长和通胀在内的全面估计。卡尼同时指出了降为负利率的危害,称这可能使得可供使用的信贷减少。"。卡尼讲话表明,他支持英国央行在8月行动,不过也给更早行动留有余地。如果英国央行进行货币宽松,那么将是2012年以来的首次宽松,那时英国央行扩大了资产购买计划。英国利率自2009年3月起,就维持在历史最低水平0.5%。如果英国降息,那么利率将进一步接近0。其次,在周二,韩国总统府通过电邮声明称,该国计划出台逾20万亿韩元的财政刺激方案,其中包括约10万亿韩元的追加预算。财政刺激资金将用于支持就业、增长(面临英国脱欧带来的下行风险)和公司重组。同一日,日本首相安倍晋三、央行行长黑田东彦、财长麻生太郎等高官相继发表讲话,提振市场信心。其中,日本央行行长黑田东彦表示,全球央行已就市场协作作出声明,将按照以前所说的继续货币政策管理。
        此外,从本周意大利政府启动的银行担保计划来看,这是欧盟基于"特别危机规则下的国家救助"批准的项目。欧盟委员会认为意大利政府申请的预算适宜。只有资不抵债的银行才有资格得到流动性支持,这类支持将持续到今年年底,不过"没有预期会有动用这一机制的需要。"根据报道,意大利的流动性支持项目最高担保额为1500亿欧元。根据援引熟悉意大利政府的知情人消息称,伦齐希望动用流动性支持的主要原因并不是为了制止股价崩盘,而是抑制投资者的恐慌,那种恐慌可能引发银行存款挤兑。不管怎样,流动性支持只是权宜之计,不能解决意大利银行急需足够资金承担不良贷款减记的问题。
        

        

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