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研究报告:南华期货-钢矿周报:涨势恐难续-160703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-05 09:04:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范庆田
研报出处: 南华期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 2,513 KB 分享者: xm****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【摘要】
        螺纹钢:暴涨过后亦会暴跌
        ⑴上周唐山方坯强势拉涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据显示,唐山方坯周涨220至2060;螺纹现货全国普涨100-200;螺纹期货主力大幅拉升,周涨223至2349。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从钢铁行业整体态势来看,上周全国高炉开工率79.70%(79.42%);全国盈利钢厂比例59.51%(48.47%);钢厂利润大幅反弹,根据我们模型,当前唐山螺纹吨实时利润普遍在100元/吨左右。
        ⑵当前,我们认为市场大宗商品价格的强势反弹主要归因于英国公投后市场风险的释放及各国央行的宽松政策所致,但就钢材市场来看,钢坯价格周六继续上涨,但周日从高位回落,钢材成交很差,下游对高价认可度不高。目前钢材库存虽较低,但终端需求亦属淡季,产业资本看空,金融资本相对看好后市,我们认为本周螺纹价格继续冲高概率不大,可能面临大幅回调。
        铁矿石:产业并不支持价格暴涨
        ⑴上周铁矿价格暴涨,普氏铁矿指数周涨2.65至54.65;连铁主力周涨36至421;现货方面,进口矿普涨25-30元/吨,国产矿价格稳定;BDI指数周涨68至677。从行业态势看,全国高炉开工率79.70%(79.42%),唐山钢厂产能利用率86.65%(87.27%);澳巴铁矿发货增7.02至2241.88万吨,北方港口到货量增33.7至1086万吨,港口库存增193至10461万吨。
        ⑵从上周表现来看,铁矿石市场并无明显亮点,供给充足,需求一般,价格的暴涨更多因钢材价格强势拉涨所致,钢厂维持低库存运行,以刚需采购为主。我们认为,铁矿供需微平衡,库存增加明显,且随着矿山发货量的持续增加,价格并不具备持续上涨基础,预计本周价格将高位回落。
        【周投资策略】
        多头减仓,并可于高位轻仓放空。
        

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