事件概述
        6  月27  日，桐昆、新凤鸣、恒逸、双兔四家涤纶长丝POY  大厂在双兔商讨POY定价，基本达成一致，形成四方报价联盟。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、  二、分析与判断
        四大厂联合挺价，  POY  盈利有望显著改善
        去年四季度以来POY  价格较为疲软，基本挣扎在盈亏平衡线附近，与FDY、  DTY相比，盈利水平不尽如人意，厂家挺价意愿较浓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  月27  日，桐昆、新凤鸣、恒逸、双兔四家POY  大厂在双兔商讨POY  定价，基本达成了一致，形成四方统一报价联盟，POY  定价建议按当天原料均价基础上300D  加1000  元，150D  加1200元，75D  加1400  元。四家工厂合计涤纶长丝产能850  万吨，国内占比27%；合计POY  产能540  万吨，是主要的外售POY  厂家，对价格有一定影响力。在厂家挺价刺激下，POY  产销率回升，价格普遍拉涨，7  月1  日POY  150D/48F  报价6700-6800  元/吨，较27  日上涨200  元/吨，涨幅3~4%。以POY150D  为例，行业优势产能的非原料成本约900  元/吨，若联盟挺价得以持续，POY  盈利将显著改善。
        受G20  停产影响，旺季有望提前到来
        涤纶产业链中，下游长丝、织造产能地域分布更为集中，全国50%的长丝和织造集中在浙江，而PTA  和PX  这一比例仅为23%和16%，G20  停产对下游长丝、织造环节影响较大。受G20  停产影响，涤纶长丝产量预计减少约80  万吨，下游会在淡季维持生产，以弥补旺季到来的产量损失，聚酯工厂订单也将提前，从聚酯工厂和江浙织机负荷来看，近期开工率高于往年同期水平，涤纶长丝旺季有望提前到来。
        重点推荐桐昆股份，推荐恒逸石化、荣盛石化、
        ST  橡塑
        桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化和
        ST  橡塑分别拥有涤纶长丝产能380  万、165万、90  万、150  万吨，其中荣盛石化和
        ST  橡塑以FDY  和DTY  为主无POY  外售，桐昆股份和恒逸石化分别拥有POY  240  万吨和80  万吨，POY  价差每扩大100  元，桐昆股份、恒逸石化EPS  增厚0.13  元、0.05  元，重点推荐弹性最大的桐昆股份，推荐恒逸石化。FDY  和DTY  盈利尚可，产销下推动价格也会跟涨，推荐荣盛石化、
        ST  橡塑。四方报价联盟持续性还有待观察，但短期看，厂家挺价意愿强叠加订单提前，POY  价格仍有上涨空间，棉花价格摆脱底部也对涤纶长丝长期也构成利好，三季度盈利有望明显改善。
        二、  三、投资建议：
        POY  价差每扩大100  元，桐昆股份和恒逸石化EPS  分别增厚0.13  元、0.05  元，重点推荐桐昆股份，推荐恒逸石化、荣盛石化、
        ST  橡塑。
        三、  四、风险提示：油价大幅下跌，四方联盟挺价失败。