投资要点
        6月第五周食品饮料指数上涨4.04%，跑赢大盘1.54pct：本周大盘上涨，沪深300指数上涨2.50%，食品饮料板块上涨，走势强于绝大部分板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料子行业全部上涨，乳品领涨，上涨6.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其他子行业，黄酒（4.4%）、肉制品（3.8%）、食品综合(3.6%)、白酒（3.5%）、葡萄酒（3.4%）、其他酒类（3.2%）、调味发酵品（3.1%）、啤酒（2.5%）、软饮料（2.2%）。  
        本周观点：继续坚定推荐二三线白酒！本周末茅台批发价已经涨到865-870，五粮液也上涨到650，接近旺季供需越来越失衡，涨价的趋势也越来越强。7月白酒可能还有一波大行情，在基本面没有走坏以前不建议提前下车，拿好手中的二三线酒，享受基本面和市场情绪的共振！    
        继续推荐泸州老窖，6月底公司向成都经销商发布国窖1573价格令，要求国窖1573经典装二级批发价格不低于640元/瓶，消费者成交价建议不低于680元/瓶。老窖近期动作频繁，6月中旬1573停货、下旬推出年份酒，月底规范二批和终端价，我们认为都是为了旺季提价做准备。公司基本面反转确立，新管理层的决策力、领导力和执行力毋庸置疑。如果1573提价成功，业绩和估值有望双升，现价坚定推荐。  
        三线酒中推荐基本面有改善预期、估值有弹性的酒鬼酒、水井坊和沱牌舍得，以及前期滞涨、估值较低有安全边际的伊力特。  继续推荐乳制品板块，行业周期接近底部，原奶价格维持低位，供需格局出现改善，促销力度同比显著减弱，高端产品占比持续提升，行业正处于一段短暂的低成本高毛利投资窗口。推荐伊利股份（18X16PE估值低，若行业拐点将戴维斯双击）。区域乳企中推荐天润乳业（单品爆款，全国化扩张，小莫斯利安的逻辑），光明乳业（0.7XPS低估值下有安全边际，基本面有恢复，净利率有弹性，存在预期差）。  
        维持行业"推荐"评级：行业长期推荐组合：贵州茅台\五粮液\泸州老窖\伊利股份。7月组合：泸州老窖\天润乳业\伊力特\伊利股份。  
        重点数据：截至6月22日主产省（区）生鲜乳平均价格3.41元/公斤，同比下跌0.29%，环比下跌0.29%。6月24日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为167.00元/公斤，同比上涨2.30%，环比下跌0.26%。7月1日猪肉价格28.35元/公斤，环比下跌2.05%；仔猪价格58.29元/公斤，环比下跌4.74%，生猪价格19.14元/公斤，环比下跌3.87%；7月1日猪粮比9.27。  
        风险提示：经济继续放缓，消费持续下滑。