投资摘要：
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（2016  年6  月20  日-6  月24  日）农林牧渔（申万）下跌2.9%，跑输沪深300  约1.8  个百分点，强于整体大盘1.8  个百分点，位于申万28  个行业第27  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农林牧渔子行业中，动物保健表现最好，跌幅为0.9%；海洋捕捞表现最差，跌幅为7.0%。
        生猪：现阶段猪价已达天花板后回落，6-7  月大概率维持高位震荡，同时考虑到1-2  月仔猪腹泻利好7  月前生猪价格，而3-4  月仔猪加速补栏利空8-9月生猪价格，7-8  月将是压栏猪集中抛售的时点，届时猪价大概率面临急促下跌，谨慎布局养猪股。肉鸡：引种量不足造成的鸡链反转逻辑不变，根据肉鸡生长周期，鸡价2-3  年内看好。今年预计引种量大概在30  万套左右，下半年引种的节奏是平均每周1  万套左右。短期鸡价波动将受到季节性需求影响较大，回调后可积极布局。
        糖：印度16/17  年度甘蔗种植面积下降三分之一，糖产量预估大幅下降，全球糖供求缺口估计为380  万吨，但糖价已经历了两周快速上涨，继续上涨空间有限。玉米：新玉米即将上市，市场看空情绪严重，下游存货并不积极，储备粮去库存缓慢，存量结构优少劣多，工业加工最先受益，受益顺序先加工后饲料。棉花：巨量的国储左右棉花的市场供应，现阶段库存消费比高达180%，国储量达1000  万吨。短期棉价大幅上涨是因为仓储有意压货控制抛储节奏，去库存压力下，长期并不看好棉价上涨。
        投资主线有二：一是，根据毛利率扩大逻辑布局养殖后周期标的；二是，继续看好禽链景气向上。重点推荐：雏鹰农牧、安琪酵母、大北农、圣农发展。
        上周投资组合为：雏鹰农牧25%、安琪酵母25%、圣农发展25%、大北农25%，组合收益率4.51%，跑赢沪深300，2.01%，跑赢行业指数0.69%。
        本周投资组合为：雏鹰农牧25%、安琪酵母25%、圣农发展25%、大北农25%。