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研究报告:招商银行-投资资讯基金篇,基金日报-160704

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-04 16:21:35
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 61 页 推荐评级:
研报大小: 714 KB 分享者: g****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016-07-04  中国基金报报道,FOF(基金中基金)指引发布后,多家大基金公司立刻有了动作,有些公司直言在专户FOF  已浸淫多年,公募FOF  的推出毫无阻碍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据记者了解,已有多家基金公司拿出了实质性的方案,大基金倾向于主推内部FOF  产品,而产品线不足的小基金公司更加着眼于第三方合作外部FOF。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)沪上一家规模居前的大型基金公司产品部人士说,该公司已召开数次部门会议商讨公募FOF  产品的可行性,“只要细节落实,会第一时间递交材料。”据悉,多家大型基金公司都在此方面有所准备,富国基金已公开内测旗下FOF  基金。此外,记者了解到,上投摩根近期准备新发的上投摩根安鑫回报从本质上来说也是一只FOF  基金,该基金以主动和量化搭配,通过量化模型确定资产配置比例及6  大子资产增强(量化选股、打新、可转债、中期信用债、高评级短融、长期利率债),再由相关基金经理确定各类资产的投向,即精选6  只不同类型的基金,再由量化模型来确定相关基金的配比。上投摩根内部人士也对记者表示,该基金原本就借鉴了摩根资产一只全球FOF  基金的模型,本质上也可称作一种FOF  产品。沪上一家大型基金公司市场部人士透露,近期产品部门多次带着材料寻找专户部的人员,希望通过专户部在FOF  上的经验,尽快推出公募FOF,“专户部已有数只FOF  稳定运作中,其中的细则可以通过修改后复制到公募领域。”他认为,短期内FOF  基金能够带动多大的热潮基金公司其实并不清楚,但现阶段基金销售是一场艰难的持久战,基金公司有足够的时间去考虑如何落实FOF  产品。相比大公司的大张旗鼓,不少基金公司仍显得信心不足。“我们考虑了很久,决定还是通过外部机构进行合作,目前已经敲定一家行业内较为专业的第三方平台,正在洽谈细节。”沪上一家小型基金公司人士告诉记者。他表示,在与第三方平台的洽谈中,很多地方都需要斟酌,“例如本公司的产品占比,如果占得过高,第三方不会同意,但是,太低的话,对我们的投资者而言也是一种缺乏信心的表现。
        另外,相比内部FOF,合作的方式需要支付更多的额外费用。”但这样的模式也更容易得到小基金公司的欢迎,一家刚成立两年的基金公司人士对记者表示:“公司目前产品线仍未布局,旗下产品数量难以做到全覆盖,另外,系统、模型等如果交由第三方平台来做,也会解放公司很多空间。”不过,目前在合作中仍有很多地方存有争议。华南一家第三方销售平台高管对记者表示,公开征求意见稿将分级基金拒之门外,“我们尝试了一种‘类FOF  形式’,即简单地将一些基金变成一个组合,其中不仅配置常规的公募基金,还参与了不少QDII  基金、ETF  产品,甚至公募基金暂时无法参与的分级基金,我们也配置了一些分级A  产品。”“目前公募FOF还是应该借鉴美国模式,以被动的FOF  为主,盲目地过度加入主动管理机制在前期没有任何好处。”上述第三方平台高管表示。以券商系FOF  为例,数据显示,过去一年,30  只券商FOF  平均亏损达到25%,其中,有两只FOF  亏损超过40%,公募FOF  能否一出世就力压同行,基金公司或许也没有太大信心。    

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