投资要点
        从6月15  日至本周五，分级A价格指数上涨了1.70%，日成交量上涨了23.33%，反映出分级A  的交易氛围有所趋暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，分级A  整体隐含收益率为4.84%，相比较7  年期AA  级企业债到期收益率4.66%，仍存在一定优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）并且随着信用违约事件频发，分级A  的信用等级高、不存在违约风险等特征，吸引了配臵资金的关注，其优势非常明显。
        我们自5  月15  日的周报开始持续重点推荐利率规则+3.5%的品种。其中，成长A  级累计上涨了3.84%，新能车A  累计上涨了2.18%和创业板A  累计上涨了2.58%，表现非常突出。利率规则+3.5%的品种的隐含收益率下降较快，我们认为短期来看已不具备相对优势，建议可以择机平仓。
        根据策略最新观点，7、8  月将迎来“吃饭”行情。基于此，我们认为分级基金在未来一两个月内的下折预期可能会趋弱，高票息品种所面临的下行压力将有所缓解。再加上高票息品种隐含收益率较高，在风险偏好逐渐回升、趋暖的市场环境中，属于进攻性较强的品种，建议优先关注。
        本周分级A  成交额共71.07  亿，日均成交额较上周增加2.10  亿，平均涨跌幅0.81%。场内份额净流入2.08  亿，本周成交额前20  的分级A，整体由折价转为溢价，折溢价率变动0.86%。本周分级B  成交额共244.00  亿，日均成交额较上一周增加8.28  亿，平均涨跌幅5.78%。成交额前20  的分级B，平均溢价率缩小2.77%。
        本周场内份额流入较多的分级基金为招商中证证券公司，申万菱信中证申万证券，一带一路，鹏华中证国防，鹏华中证银行。AB  份额总计流入19.33亿、3.26  亿、0.84  亿、0.64  亿和0.49  亿。场内份额流出较多的分级基金为申万菱信深证成指分级，前海开源中航军工，富国创业板指数分级，银华深证100，国投瑞银瑞泽中证创业成长，AB  份额总计流出4.01  亿、3.78亿、3.23  亿、2.97  亿和0.88  亿。
        下周分级套利关注：券商分级（161720）整体折溢价率1.52%。
        下周分级A重点关注：网金融A（150331）、中航军A（150221）、钢铁A（150287）、医药A（150130）和房地产A（150117）。
        下周分级B重点推荐：煤炭B级（150290）、中航军B（150222）和国防B（150206）。