投资要点
行情回顾
行情回顾:上周互联网传媒行业涨幅为5.28%,在申万28 个行业中涨幅排名第二,各个子版块全面上涨,其中网络视频板块涨幅最大达到17.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
涨幅前五的公司为暴风集团(21.24%)、世纪游轮(17.04%)、中文在线(13.77%)、乐视网(12.77%)、游族网络(11.54%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重要动态
自 7 月1 日起,国家新闻出版广电总局开始实施《关于移动游戏出版服务管理的通知》相关规定。该《通知》于2016 年6 月2 日正式颁布,被游戏厂商视为史上最严手游新规,文件明确要求:(1)移动游戏需通过广电总局审批后,具备游戏类APP 批准号码及批准日期才可发布;(2)7 月1 日前已上线的游戏须于10 月1 日前补办版号,7 月1 日后待上线的游戏则在版号申报前必须提供支撑性材料。
短期来看,将影响手游市场的游戏上线数量,尤其是对于“非七大类”游戏,审批时间长且存在不能过审的风险。从产业链上看,新规对于游戏内容制作和发行方提出了更严格的监管,受新规影响最大的为独立游戏开发者,手游行业将迎来洗牌,行业趋于集中,未来手游行业寡头垄断的效应将更加明显。长期来看,此次新规将促进行业的规范化、精品化、持续健康发展。
行业主要观点
传媒行业估值的不断回归,整体估值接近2014 年以来最低位。截止7 月1日收盘,各子版块PE(TTM 整体法):营销传播50 倍、互联网传媒72倍、文化传媒46 倍;三个子版块2 年内历史高点PE 分别为,营销传媒111倍、互联网传媒224 倍、文化传媒97 倍。三个子板块目前的PE 均处于较低的位置。传媒行业配置,建议选择绩优白马股与独特小而美标的并行,攻守兼备。
短期行情仍以“暑期档影游+体育”产业为主,中长期VR 依然值得配置。
体育产业,近期政策性利好不断,《足球产业中长期发展规划》、《体育产业十三五规划》、《全民健身计划》相继发布,重点提出对于足球、冬季项目以及全民健身产业的扶持。我国体育产业市场化进程起步晚,未来体育服务业空间巨大。相关标的,当代明诚、雷曼股份、莱茵体育、华录百纳。
影视产业,2016 年将是影视剧内容消费大年,短期建议关注电影暑期档投资机会,根据艺恩咨询的数据,2013 年至2015 年,6 月至8 月暑期档票房分别为58.33 亿、90.48 亿、124.31 亿,从整体大盘走势上和上映影片上看,今年暑期档票房将有所上升。相关标的:万达院线、文投控股、光线传媒、华谊兄弟。
VR 产业,硬件的头显以及内容应用方面产品相继落地,坚定看好虚拟现实行业的长期发展和应用,推荐关注已在产业内布局较为全面的上市公司。相关标的,奥飞动漫、华闻传媒、恺英网络。
投资建议
本周建议关注组合:当代东方、柏堡龙、完美环球、华策影视、当代明诚、宝通科技、游族网络