市场分析与交易建议
        南美产量下调，美豆旧作需求良好
        南美大豆产量预估下调，巴西未来出口可能放缓，6  月供需报告USDA  如期下调巴西产量200  万吨至9700  万吨，而调低巴西出口75  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆旧作出口表现强劲，截至6  月23  日美豆2015/16  年度累计出口销售5066.1  万吨，已经高于去年同期0.31%，一周前为落后1.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  月供需报告中美豆旧作出口继续调高54.4  万吨至4789.9  万吨与此同时美国国内压榨也调高27.2  万吨，相应的旧作期末库存下调81.7  万吨至1007万吨，库存消费比下调1.59%至18.32%。美国国内压榨需求也表现强劲，5  月月度压榨量创历史同期新高。需求为美豆价格提供支撑。
        新作播种面积低于预期，未来天气和单产至关重要
        截止6  月20  日，美豆播种完成96%；截至6  月27  日出芽率95%，开花率9%，优良率72%（一周前73%，去年同期63%）。对于当前适宜的天气和良好的播种进度，市场普遍猜测美豆播种面积将增加。市场颇为关注的6  月30  日USDA  报告，季度库存数为8.7  亿蒲式耳，虽然高于市场平均预估8.33  亿，但是考虑到6-9  月美豆的压榨和出口需求（USDA6  月供需报告中预估的全年压榨量和出口量—6  月1  日前已经完成的压榨量和出口量），则2015/16  年度期末库存仍有进一步下调的空间。需求转好带来的期末库存降低，需要更高的面积和更好的单产才能弥补，而天气存在极大不确定性，USDA  预测大豆播种面积为8370  万英亩又低于市场平均预估，因此未来天气影响下的单产显的尤为重要。
        国内油厂无豆粕库存压力，看好下半年豆粕消费
        2016  年1-5  月我国进口大豆量、压榨量、豆粕产量均值增加，但豆粕消费同比涨幅可观，油厂无豆粕库存压力。油厂普遍看好未来豆粕走势，也看好基差走强。原因在于目前盘面榨利亏损导致远月买船不足，油厂无豆粕库存压力，而季节性规律显示三季度饲料需求转旺，同时高养殖利润将切实反映在生猪存栏和能繁母猪存栏的增加上，将有利于豆粕消费好转。