上周行情:
上周电力、燃气、水务、环保工程板块申万二级指数分别上涨1.94%、2.50%、2.87%、3.13%;上证综指和创业板指分别上涨2.74%、3.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业观点:
1 电力市场化改革继续稳步推进
6 月29 日,由广西电网公司控股,桂冠电力、华电广西能源等10 家企业参股组建的又一省级电力交易中心-广西电力交易中心在南宁正式成立,标志着广西电力市场化改革又迈出了重要一步,电改在我国各省区继续快速推进。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
29 日当天,广西电力交易中心组织51 家用电用户和8 家发电企业开展广西第三批电力市场化交易,成交电量6.9 亿千瓦时,降低用户用电成本1.035 亿元。自2015 年试运营以来,广西电力交易中心累计签约合同电量195.6 亿千瓦时,降低用电成本约19.53 亿元,有效促进了区域电力资源在更大范围内的优化配置,对地区的产业转型升级与结构调整带来帮助。
2 广东第四次电力直接交易规则微调
广东省6 月电力直接竞价交易修改了返还系数。修改后,返还给发电侧和需求侧各50%,返还给发电侧部分减少25%。若发电企业仍报地板价,则可能需要让利250 厘/kWh,大部分发电企业都将亏本。所以在6 月份的竞价交易中,发电企业平均成交申报价差为-162.14 厘/kWh,较5 月大幅上涨332 厘。其中最高成交申报价只有-60.6 厘/kWh,最低成交申报价还是地板价-500 厘/kWh。用户侧平均成交申报价差为-25.66 厘/kWh,变化不大。其中为了确保成交,最高成交申报价只有-0.1 厘/kWh,最低成交申报价是-45 厘/kWh。总体来看,新规则会使发电侧与需求侧更加理性的参与报价,发电侧利润继续向需求侧转移。
我们认为,拥有发电资源、电网资源或者用户资源的企业在售电侧改革后的市场交易中占据先机。拥有售电公司的发电企业则可以通过售电公司利润弥补电价下降的损失。有余电的发电企业可以通过电力直接交易打开销路,薄利多销增厚业绩。
【桂冠电力】、【黔源电力】、【广安爱众】、【韶能股份】受益于2016 雨水大年以及利率下行,水电业绩增长确定;布局售电侧具有电源与用户优势,继续推荐关注。