市场概述
        LME3  月锡上半年上涨2,440  美元/吨（或16.75%）至17,005  美元/吨，沪期锡主力上半年上涨19,400  元/吨（或20.78%）至112,770  元/吨（受锡冶炼厂联合减产叠加美元走弱影响）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        操作建议：高位宽幅震荡，若调整料给出更好入场点
        宏观面：中欧风险释放和美元阶段性走强可能对锡价带来压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内供产能出清和去杠杆令人民币端的风险寻求释放的预期；欧洲面对英国退欧事件带来的不确定性影响，且面临恐袭的风险下，欧洲风险的释放预计将对资产价格形成向下风险。风险点：全球央行、财政流动性再释放形成通胀预期。
        供给端：缅甸矿对于国内锡市冲击依然存在，供应端压力存在背景下锡价难以开启上行空间。印尼锡清洁证明后，整体出口料维持小幅回落格局，但降幅依然相对有限。中国锡市供给增加量依然在缅甸矿（假设年初主要冶炼厂联合减产按计划执行）。
        据云锡据算，缅甸锡矿金属量不低于10  万吨，随着缅甸地面交通的逐渐完善，对于运输的负面影响将持续弱化，未来缅甸矿依然对供应端形成压力。
        需求端：全球半导体弱周期已然确认，全球半导体销量连续第二年弱于历史周期显示出全球电子行业依然处于增幅放缓后的调整状态中，对于电子用锡的增量贡献预计继续放缓。国内半导体周期相对乐观，产业升级和供给侧改革影响下，电子产业周期料强于外围市场，需求预计好于全球情况。但是上半年镀锡板行业去库存的情况延续，使得国内整体锡市需求增量贡献下降，乐观假设下下半年镀锡板存在补库存需求，叠加电子需求的影响，预计能部分对冲缅甸矿带来的供应压力。
        预计下半年整体基本面将小幅好于上半年，但宏观经济环境面临的不确定性也将大于上半年，从而对于资产价格带来波动放大的影响。综合两方面因素，预计下半年锡价维持10-13  万区间宽幅震荡。