投资建议
本周我们的推荐组合为:禽(民和股份、圣农发展、益生股份、仙坛股份)、糖(南宁糖业、中粮屯河)、后周期(天康生物、中牧股份、海大集团)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】禽板块商品代环节价格上涨蓄势待发(8月前需求逻辑,8月后供给逻辑),前期我们旗帜鲜明强调蜇伏期,当前我们旗帜鲜明提出新布局时间窗口期;糖板块方面,国内外糖价上升,国内期货价格突破6000元/吨,短期供给、需求、内外盘联动均有看点,基于涨价逻辑推荐南宁糖业,三季节度是最佳布局时期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股层面,我们前期推荐的天康生物、中牧股份时间窗口正在临近,继续推荐!
行业点评
禽板块方面:美法英年内基本复关无望,目前仅西班牙和新西兰两位"替补中的替补"可以引种,全年引种量预计在30万套左右!本轮禽板块逻辑的根源是上游,在产祖代维持在89万套左右,父母代鸡苗价格继续强势,最新报价突破70元/套,并且我们判断在产祖代将会面临一波持续下跌,将会加速父母代鸡苗供应的短缺以及价格的弹性,同时随着向下游商品代传导逐步到来,在产父母代拐点渐行渐近,需求端(8月前备货需求拉动)以及供给端(8月前后上游有望向下游传导到位),再加上上市公司层面股价压制因素解除,我们认为板块蓄势完毕,旗帜鲜明看多!民和股份的弹性仍然看点十足,加上市值皆相对较小,继续重点推荐,圣农减持风险消除,继续加大推荐,此外积极关注益生股份、仙坛股份。 关注糖价上涨带来的投资机会:1、国内外价差缩窄:外糖持续上涨已经突破20美分/磅,配额外进口糖已经出现亏损1000元/吨左右,国内外糖价的联动性增强,国内糖价上涨动力增强,2、天气炒作蜜月期:时至7月,天气炒作正当时,巴西大雨、印度干旱已经为天气炒作预热,后厄尔尼诺时期天气看点有望接力,产量下调有望持续,成为糖价短期催化。3、夏季补库行情即将到来:随着后期夏季到来,冷饮等需求上升,有望带动糖的补库需求,推动国内糖价表现。中期来看:我们维持对糖价偏乐观的判断,基本面方面:糖是大宗农产品里面比较好的品种,我们去年报告里面明确提出糖进入减产周期当中,目前的情况确实也是如此,今年缺口预计在491.9万吨,库存下滑到3282.8万吨,考虑到减产周期一般3年,后续产量偏低态势预计还可以持续,糖价拥有较强的基本面支撑。积极关注南宁糖业、中粮屯河。 后周期板块:价格端由于养殖行业景气度提升,饲料、疫苗销量、价格不断上涨预期提升后周期板块的整体盈利;需求端后备母猪预计6-7月将有望大量出栏,后周期板块的需求将进一步提升,板块营业收入有望进入景气周期。成本端随着玉米、豆粕价格同比下滑,饲料板块盈利将进一步提升。