投资要点：
􀂄  一季度公司焦化业务盈亏平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司一季度实现每股收益0.37  元，但从公司报表可以看出：一季度公司利润全部来自煤炭业务，焦化业务处于盈亏平衡，但公司焦化业务盈利状况好于其它独立焦化业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  二季度公司募集资金项目全部投产。公司唐山中润二期100  万吨焦炭项目两座高炉分别于3  月和4  月正式投产，投产时间较原计划提前，同时公司30  万吨煤焦油加工、粗苯加氢精和二期10  万吨甲醇项目也分别在4  月份全部投产。
􀂄  煤焦化一体化、煤钢战略联盟和区位优势构成公司核心竞争力。公司所在地是我国主要炼焦煤和焦炭生产基地，同时，又是国内钢铁产业集中地。独特的地理位置和煤钢焦战略联盟为公司煤化工业务发展创造有利的资源和市场环境。
􀂄  钢材价格回升和国际油价上涨将提升公司焦化业务的盈利空间。国内钢铁行业在经过二次去库存化后，产品库存明显回落，钢材价格也在4  月下旬出现回升，与此同时，5  月份国际原油价格进入50  美元/桶上方区间运行，油价上升将带动相关化工产品价格回升。
􀂄  焦化业务可望成为09  年下半年公司利润的重要增长点。目前国内焦化产品价格处于底部区域运行，5  月公司对焦炭进行提价，随着国内经济进一步回暖和国际油价上升，后期焦化业务将由目前的盈亏平衡状态进入赢利状态，焦化盈利水平将高于前期盈亏平衡假设。
􀂄  给予公司强烈推荐的投资评级。预测公司08-11  年EPS  为1.64、2.06、2.46  元，作为一家具有完整煤焦化一体化产业链和区域产业集群优势的能源化工公司，焦化业务盈利回升，将进一步提升公司盈利水平，综合考虑公司股价水平和盈利增长前景，给予公司“推荐”的投资评级。