投资要点：
        政府购买服务政策倒逼，环卫市场化处于加速风口
        十八大明确政府职能转变以来，政府购买政策自上而下逐步细化，目前时点，我们判断十三五规划和地方政府换届将带来市场化进程的加速，政府职能由“管干合一”向“监督管理”变革，环卫财政支出不断增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前全国环卫市场化程度平均20%，预计五年内可达60%，每年的运营市场空间在千亿级别，未来五年增速至少25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        环卫服务业商业模式优异，经济下行背景下获资本青睐与环保其他细分领域相比，环卫服务业具有建设周期短、资产周转快、现金流稳定等特点。在我国经济增速放缓、人民币汇率贬值、房价处于高位、无风险利率低位徘徊的背景下，资本纷纷寻求优质资产配置。环卫服务业净资产收益率平均可达30%左右，获得大量资本青睐，行业进入跑马圈地阶段。
        机械化和信息化待提升，智慧环卫正启航
        目前整个环卫行业还处于比较低级的阶段，2015  年全国道路清扫作业机械化水平约55%，与欧美发达地区80%以上的水平还有差距。引入市场化竞争主体后，行业的机械化和信息化水平有望提高，NB-IoT  为接入物联网的设备创造了低成本的通信层，环卫信息化进程有望加速。环卫大数据不仅可用于提升作业效率，还将成为智慧城市的重要组成部分，拥有广泛的应用场景。
        竞争格局分散，品牌和资金是中长期竞争关键
        行业目前的参与者包含四类企业：环卫专业服务商如玉禾田、新安洁、升禾环保等；国企改制单位，如北京环卫集团等；固废终端处置商，如启迪桑德；环卫设备制造商，如龙马环卫。
        短期内具有政府资源的企业能够获得较多订单，但长期来看，品牌形象和资金实力是企业中长期竞争的关键。
        建议关注:
        龙马环卫：主营中高端环卫装备，保持稳健增长；向下游环卫服务市场拓展，大订单获取稳步推进；环卫装备+环卫服务，打造环卫一体化综合服务商。
        启迪桑德：环卫布局先行者，规模优势渐显；清控旗下环保平台，大股东资源丰富；固废全产业链布局，打造综合环境服务商。
        中国天楹：主营垃圾焚烧发电建设运营和设备销售，在手项目保障内生增长；立足垃圾焚烧发电，向固废处置全产业链拓展；海外并购雄心不减，资本引领产业扩张，打造综合环境平台。
        风险提示:
        系统性风险、政策风险、市场化进度低于预期