研究报告：中信期货-期现矛盾累积中，关注持仓变化-160704

股票名称：	股票代码：	分享时间：2016-07-04 12:04:07
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：林菁，童长征，沈利萍
研报出处：中信期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 944 KB	分享者： 192****28	我要报错

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【研究报告内容摘要】

本期观点：上周上游、港口库存重新上升；需求方面，LLDPE下游农膜开工持稳，PP下游开工下滑；供应方面，新增开工延迟，但现有装置检修在7月初基本恢复；PP粒粉价差快速扩大，供需面开始转弱。受人民币贬值影响，PE倒挂程度重新扩大，乙烯价格走升或继续提振外盘PE价格。LLDPE期现接近平水，PP1609对现货升水暂时不足交割成本，但LP1609价差短期快速缩窄后面临重新平衡。回料、新增供应、进口压力实现需要时间，低库存现状、贬值预期支撑下，期现货矛盾仍需累积，短期来看，持仓变化较供需面或更有指向意义，高持仓依旧偏向利多。
操作建议：L9-1正套持有。
风险点：布伦特原油突破35~55美元/桶区间
宏观预期大幅改善，提振远月价格

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