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计算机行业研究报告:海通证券-计算机行业7月研究框架:环境友好,震荡上行-160703

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2016-07-04 11:58:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑宏达,谢春生
研报出处: 海通证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 增持
研报大小: 776 KB 分享者: yyp****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        回顾一下我们3-6  月的观点:
        我们在3  月观点报告《计算机行业3  月研究框架:拉开十年看计算机行业的估值和业绩》中指出,认为估值跌到计算机10  年平均水平,看反弹!3  月份SW计算机指数涨幅18.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们在4  月观点报告《计算机行业4  月研究框架:聚焦符合产业发展方向的真成长》中指出,经过3  月份的反弹,行业估值维持在高位,整体略偏谨慎。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月份SW  计算机指数跌幅为-6.4%。
        我们在5  月观点报告《计算机行业5  月研究框架:不追风,扎实的基本面个股研究贡献真正收益》中指出,没有看到导致计算机板块大涨的因素出现,建议维持对扎实基本面个股的配臵,不追风。5  月份SW  计算机指数微涨1.7%。
        我们在6  月观点报告《计算机行业6  月研究框架:无风雨,略有晴》中指出,我们对6  月计算机的表现略乐观,但认为涨幅不大,主要是预计行业16  年中报较好,且软件估值优势开始显现。6  月份SW  计算机指数涨幅6.6%。
        海通计算机7  月整体观点:
        整体考虑,7  月计算机板块整体环境友好,业绩、估值、政策都有空间,所以我们认为整体处于震荡上行。
        (1)业绩:去年是计算机公司大规模并购的第一年,并表高潮将出现在中报和三季报。并表效应的存在,使得计算机的中报和三季报将比较好。
        (2)估值:随着电子(硬件)估值中枢的上升(参见图1,截止6  月底电子板块估值水平仍然高于计算机),从而计算机(软件)估值优势开始显现,因为理论上软件估值要高于硬件。
        (3)政策:政策对计算机行业继续友好。网络安全法的落地及后续细则,以及在云计算大数据、人工智能等细分领域的国家级政策都可期待。
        (4)策略:维持建议以基本面扎实的白马为主。价值主线首选IT  安全和人工智能;成长主线首选金融科技和无人驾驶。IT  安全关注云安全;关注人工智能的延伸方向,生物识别;金融科技中的相对涨幅少的个股。Tesla  事故不改无人驾驶的大趋势。体育信息化亦是长期趋势。
        海通计算机7  月投资组合:
        四维图新、中海达、绿盟科技、景嘉微、同花顺、佳都科技、信雅达、远方光电、多伦科技。
        海通计算机6  月重点报告和主要观点。
        风险提示:市场波动风险。
        

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