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研究报告:中信期货-策略周报:人民币汇率及国内流动性分析-160703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-04 11:49:51
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 尹丹,王涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 1,555 KB 分享者: ad****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场一周数据点评:
        国内品种:螺纹升15.16%,郑棉升14.45%,铁矿升13.41%,热卷升13.26%,菜粕升12.77%;玉米淀粉跌1.46%,强麦跌0.33%,玉米升0.45%,动煤升0.51%,胶板升1.58%;沪深300期货升2.83%,上证50期货升2.83%,中证500期货升4.26%,5年期国债升0.23%,10年期国债升0.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际商品:黄金升1.26%,白银升9.80%,铜升4.42%,镍升10.53%,布伦特原油升4.01%,天然气升12.21%,小麦跌7.47%,大豆升5.47%,瘦肉猪跌1.21%,咖啡升6.74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        全球股市:标普500升3.22%,德国DAX升4.07%,富时100升7.15%,日经225升4.89%,上证综指升2.74%,印度NIFTY升2.96%,巴西IBOVESPA升4.25%,俄罗斯RTS升2.28%。
        外汇市场:美元指数升0.21%,欧元兑美元升0.17%,100日元兑美元跌0.29%,英镑兑美元跌3.01%,澳元兑美元升0.43%,人民币兑美元跌0.57%。
        注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅。
        宏观综述:上周,欧盟英国就"退欧"议题展开拉锯战,英国首相及财政大臣均表示要新首相才能触发里斯本第50条款项,而欧洲议会通过决议敦促英国立即启动脱欧机制,德国和法国等其他欧洲领导人也明显强硬,此外,市场期望的有力候选人前伦敦市长约翰逊宣布不会参加保守党领导人及首相竞选。英国央行行长发言表示,英国央行夏季可能降息,以应对英国退欧,受上述消息影响,英镑上周呈波动走势。此外,受英国退欧影响,人民币近期呈连跌趋势,市场对人民币贬值预期有所升温。  人民币汇率及国内流动性分析:受英国退欧影响,近期人民币出现持续贬值趋势,我们认为这是是黑天鹅事件带来的短期冲击,并不一定会形成趋势性影响,随着市场避险情绪逐步平复,人民币汇率也会逐渐趋于平稳。得益于更为透明的中间价形成机制、资本外流放缓、离岸人民币监管以及美联储加息放缓,市场对此次人民币下跌较年初时更为"平淡"。此外,人民币此次贬值引发了市场对国内货币政策宽松预期升温,但我们认为近期流动性出现局部紧张多源于季节性因素,而年初以来央行对汇率和利率波动的容忍度提高,对市场调整也更多依托公开市场操作配合货币政策工具。此外美联储加息放缓也缓解了后期人民币贬值压力。在当前流动性整体平稳,后期人民币贬值风险缓解的情况下,央行降准的可能性较小。
        

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