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研究报告:兴业证券-市场小幅反弹,规模因子连续六周第一-160703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-04 11:09:12
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 任瞳,徐寅
研报出处: 兴业证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 719 KB 分享者: 125****54 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        过去一周市场有所反弹,所有指数均小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨  2.74%,沪深300  指数上涨2.50%,深证成指上涨3.06%,中证500  指数上涨3.52%,中小板指上涨3.26%,创业板涨幅最大,上涨3.94%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初至今,中证500指数跌幅最大,跌幅为19.77%。从行业板块来看(图3),过去一周行业全线上涨。总体来说,国防军工、传媒、综合、轻工制造和计算机等行业表现居前,电子及公用事业、交通运输、餐饮旅游、电子元器件和银行等行业表现居后。年初至今,除食品饮料之外,所有行业均下跌,其中跌幅最大的为传媒,跌幅为30.58%。
        从过去一周因子价值和成长表现对比来看,成长因子依旧占据上风。在表现最好的十个因子中,价值因子占据1  个席位,而在表现最差的十个因子中,价值因子占据了4  个席位,从因子多空组合收益来看,大多数成长因子上周均能获得正收益。此外,流通市值的对数(LnFloatCap)和非流动性指标(ILLIQ)分列一二名,流通市值对数已经连续6  周排名第一,近期市场的规模因子表现十分强势。本周短期反转因子表现活跃,其中一个月反转(Momentum_1M)和三个月反转(Momentum_3M)均位于前十。值得注意的是,本周表征散户交易行为的小单资金流(SmallTradeFlow)本周延续了出色表现,排名第三;而分析师综合评级指标依旧排名前十。在上周的周报中,我们建议维持情绪因子和成长因子较高的权重,过去一周因子的表现也验证了我们的观点。
        过去一周随着英国退欧影响逐渐消退,全球主要市场均出现了不同程度反弹,A  股也小幅上涨,但是成交量并没有出现明显的放大,短期内市场情绪依旧偏谨慎。我们认为,当前市场依旧以存量博弈为主,短期依旧会出现震荡反复。主要投资机会有两点,一是少数热门主题的轮番炒作,二是随着中报公布逐渐临近,具有确定成长性的个股受关注度会有所提升。基于以上观点,在从风格上,我们建议采取均衡偏成长的配臵。选股方面,逐渐布局具有确定成长性的个股,特别是中报业绩预增个股。
        

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