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贵金属行业研究报告:海通证券-贵金属行业周报:金价坚挺工业贵金属显弹性-160703

行业名称: 贵金属行业 股票代码: 分享时间:2016-07-04 09:14:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟奇,施毅,刘博
研报出处: 海通证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,295 KB 分享者: aha****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

有声有色贵金属周报
        工业属性助白银、铂、钯异军突起:英国公投决定脱离欧盟所引发的市场动荡中,贵金属明显是赢家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为躲避汇市和股市波动,投资者纷纷寻求避险,推动金价和银价达到两年高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,从投资机会角度来看,白银、铂和钯较黄金具有更广阔的空间,这是由于其一方面是贵金属,另一方面较黄金具有更强的工业金属属性。黄金喜欢经济存在变数的情况,因为它在这种时候就会被冠以‘保险硬资产’的光环。当紧张时期结束,人们对于经济回升有了信心,它的表现往往就不如工业金属了。白银避险情绪升温背景下,白银上涨很正常。但是风险情绪回归,白银价格仍在上涨中。避险和工业属性的双重优势在不确定性的市场环境中,使得白银异军突起。铂金作为燃料电池的重要原材料。燃料电池爆发在即,铂金是主要催化剂原料,需求井喷可期,有望重演锂电辉煌。
        钯金是世界上稀有的贵金属之一,地壳中的含量约为一亿分之一。世界上只有俄罗斯和南非等少数国家出产,由于铂的影响每年总产量比较少。再加上钯是处理汽车尾气的原料,随着环保节能需求的上升,钯价格有望上涨。
        本周大宗商品价格走势:本周金价上涨2.01%,银价上涨11.34%,铂金上涨7.64%,钯金上涨9.12%,SHFE  金价上涨1.09%,SHFE  银价上涨4.1%,铜价上涨4.47%,美元上涨0.21%,WTI  上涨4.37%。
        本周评论:在美国加息预期下降,欧洲预期流动性增加的背景下,黄金显示出极强的配臵意义。同时金价站稳1300  美元以上,也显示出金价站上了一个新的台阶。中长期坚定看好金价,于此同时其他贵金属产品在金融属性的推动下显示出极强的弹性,比如白银(今年创新高),铂系金属弹性较大。在流动性增加预期强烈的背景下,金融属性强的品种都可望上升。A  股方面,黄金推荐山东黄金、中金黄金、恒邦股份、同时黄金互联网概念的刚泰控股、金一文化;白银推荐盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源(停牌);铂系金属推荐贵研铂业。
        原油以震荡为主符合预期,利空:一方面全球需求疲弱;其次,油价上升推动替代能源复产预期;第三,地缘政治风险打压工业商品。利好:近期全球气候变化将影响能源产量利好价格。但也需要关注全球流动性预期增强后对于大宗商品的推动作用。
        汇市方面:美元指数中长期或在高位震荡,美元难以大幅上升:美国经济增速见顶,美国加息预期十分低;但也难以大幅下跌,因为地缘政治风险可能才开始,这个主要来自于欧元区。
        经济指标简述:本周美国经济数据表现亮眼。中国方面经济指标数据表现不佳,经济面临较大下行压力。欧元区经济数据表现喜忧参半。
        风险提示:中国A  股回调风险导致估值下降。
        

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