【券商板块】
市场表现:本周沪深300 指数上涨2.5%,证券指数上涨3.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
证券板块个股普遍上涨,其中涨幅最大的是第一创业、西部证券和东兴证券,涨幅分别为9.1%、7.6%和5.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)仅国海证券小幅下跌,跌幅为0.5%。国元证券持续停牌。
重要数据:本周股基日均交易量6392.4 亿(上周5887.3 亿,8.58%);2016 年两市股基累计成交额69.5 万亿,股基累计日均成交5745.4 亿(上周5717.5 亿,0.49%)。截至16 年6 月30日,融资融券余额8536 亿元(上周8395 亿元,1.7%),其中融资余额8509 亿元(上周8369 亿元,1.7%),融券余额27 亿元(上周26 亿,4.5%)。截至6 月24 日,证券市场交易结算资金余额达到1.57 万亿(6 月17 日1.57 万亿,0.20%)。
政策事件:(1)6 月28 日国务院总理李克强在出席达沃斯论坛时表示,世界金融市场因为英国公投脱欧的结果已产生波动,中国努力维护自身金融和资本市场的稳定,同时通过金融改革来发展资本市场。(2)证监会重组上市监管进一步趋严。发言人张晓军7 月1 日指出,一是证券交易所要强化一线监管,明确重组上市项目复牌前一律召开媒体说明会。二是证监局加强现场检查。对2011 年证监会明确重组上市规则以来已经实施完毕的重组上市项目,也要分批开展现场检查。三是严格监管执法。
贯彻披露即负责原则,方案中止或终止的,不得豁免信息披露法定责任。(3)证监会明确最近3 年内环保违规不得IPO。(4)证监会允许符合条件的外商独资和合资机构申请登记成为私募证券基金管理机构。(5)6 月27 日,新三板首次实施内部分层,现有7639 家企业将分为创新层和基础层,其中包括经证投资(832051)在内的953 家企业进入创新层,其余6686 家企业处于基础层。(7)本周深港通启动预期大幅升温。
周观点:从政策面看,一方面,重组上市监管进一步趋严,除了在一线监管、现场检查以及监管执法三方面发力外,对环保标准也提出了明确要求。政策引导券商在重组上市业务方面趋于谨慎,重组上市业务收入增长预期放缓。另一方面,证监会放开外商独资和合资机构申请登记成为私募证券基金管理机构,激发投资市场活力,营造良性行业竞争环境。同时,深港通启动预期不断升温,未来沪伦通、沪港通额度扩容可期,都为券商股提供了利好预期。从市场面看,券商板块价量齐升,市场热情有所上涨,券商股弹性较大,具备较强的配置价值。
从估值面看,目前板块16/17 年平均PE 仅为17 倍和15 倍,PB仅为1.9 倍和1.8 倍。短期来看,建议关注弹性较大的标的比如东兴证券、山西证券以及长江证券(定增进行中,与360 合作发展互联网金融);中长期来看,关注推荐估值较低的华泰证券(601688)、光大证券(601788)、中信证券(600030)。