盘后综述：
􀂾  在昨天深度调整之后，今日A  股在钢铁，地产以及采掘类板块的带领下，止跌反弹，最终沪指涨幅1.49%，深成指涨幅3.14%，两市成交量萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  板块及个股方面，两市涨多跌少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）蓝筹股带领指数大幅反弹，钢铁，房地产，采掘，银行等涨幅居前。广西北部湾扶持政策引发市场炒作，前期市场传闻的深圳配套设施改革或许也是近日深圳本地金融地产走强的一个原因。
􀂾  昨天相关部门公布的物价指数，基本符合市场预期；信贷数据和我们预测的6000  亿也不相上下，虽有所下降，但对比以往同比或者对比以往环比下降速度，仍然比较乐观。流动性充裕在相当一段时间内仍然是主基调，对于行情仍然是正面因素。今日发布的海关数据显示：4  月份出口同比-22.6%，进口同比-23.0%，持续6  个月双降且略微低于市场预期，市场对此反应较为平稳。
􀂾  昨天市场的大幅调整主要是源于对甲型H1N1  流感的不确定性。从目前的市场来看，宏观经济和企业盈利方面虽然不佳但已经确定，市场参与者反而不担忧，因此对市场的短期影响不大。况且最坏的时期已经过去。后面还是要看流动性和政策推升。虽然流动性和政策推升的边际效用可能递减，但不至于掉头向下。市场更聚焦于政策是否持续推动、大盘股IPO  动向以及甲型H1N1  流感蔓延对于经济的影响。一旦出现事件型的扰动，股指将会出现激烈震荡。我们近期将持续跟踪甲型H1N1的后续发展。
􀂾  反弹趋势不轻言结束，昨日的调整也不能轻易的得出中期顶部已经出现的结论。我们金融工程小组在估值月报中，将风险溢价下调，对应的将沪指估值中枢从2156  上调到2444，具体内容请参见《估值研究-09  年5  月估值月报-风险溢价水平降低致市场估值中枢上调》。
􀂾  综合考虑流动性，政策推升以及估值中枢的上移，我们也将适度上调震荡的上限。