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国航研究报告:招商证券--国航2006年运营数据分析(推荐-A)-070129

股票名称: 国航 股票代码: 601111分享时间:2007-01-30 21:36:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭东谋
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 241 KB 分享者: ma****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1, 06 年运营数据分析: 客运方面:06 年客运运力投放相当谨慎,全年客运可用公里数增长了12.3%,达到794 亿客公里。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】06 年公司实际完成客运收费公里数603 亿,同比增长了14.9%,其中国内,地区和国际航线分别增长14.6%,13%和16%;国内航线基本正常,运量增长基本接近全行业15%增长水平,而好于南航和上航等其他上市航空公司的普遍增长水平;地区航线增长迅速,尤其是在06 年下半年,随着国航和国泰合作深入,国航对地区航线控制力度大幅增强,客座率提升非常明显;国际航线增长同样超过行业平均增长水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)06 年国航的国内,地区和国际航线客运周转量分别占总客运周转量比例为55%,3%和42%,基本实现内外并重,两翼齐飞。06 年客座率持续提升,在航空需求增长带动下,06 年客座率增长了2.3%,达到76%,基本符合先期判断。货运方面:06 年国航货运发展状况较差,整体货邮载运率从06 年4 月开始各月都低于05 年同期水平;同时,可以看到,从06 年4 月开始,国航货运运力增长较快,4-12 月单月可用货邮吨公里数同比增长都超过了20%,运力投放需要时间以及业务运营得以消化。随着国航和国泰成立货运公司,国泰的国际货运网络,先进的经营管理和业务运营能力将有助于国航提升整体货运业务的盈利能力。预计国航07 年货运运力将不会大幅增长,主要任务在于消化当前运力,提升收

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