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研究报告:平安证券-6月份PMI数据点评:供需两端持续分化,经济下行压力仍大-160701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-02 09:33:41
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 439 KB 分享者: are****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        2016年7月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:6月份制造业PMI为50.0%,较上月下降0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        6  月份制造业PMI  为50.0%,较上月下滑0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PMI  五个权重分项中除生产项外,其余各项均有所恶化。从供需两端来看,PMI  生产指数小幅回升,显示生产端受前期政策影响而延续企稳态势;新订单和新出口订单指数则继续下滑,表明需求端依旧疲弱且有持续收缩的迹象。此外,生产经营活动预期指数显示企业信心连续三个月回落,采购意愿也有所减弱。总体看,制造业PMI  连续5  个月处于历史同期的低位附近,显示工业生产整体仍然偏弱;且供需两端呈现持续分化的态势,经济仍然面临较大的下行压力。预计7  月份制造业PMI  指数回落至49.8%。
        制造业PMI  较上月缩窄,生产回升需求减弱
        6  月份制造业PMI  指数50.0%,较上月下滑0.1  个百分点,正处于临界值上。PMI  五个权重分项中,仅生产项有小幅增长,新订单、原材料库存、从业人员指数和供货商配货时间均有所恶化。具体看,PMI  生产指数52.5%,较上月小幅上升0.2  个百分点,显示生产端仍处于扩张区间;但新订单和新出口订单指数分别录得50.5  %和49.6%,较上月回落0.2  和0.4  个百分点,新订单和新出口订单已经连续三个月回落,且新出口订单已滑落至临界值之下,可见需求端依旧疲弱且有持续收缩的迹象。此外,进口指数49.1%,仍处于临界值下方,且较上月回落0.5  个百分点,进一步印证内需不足的现状。此外,PMI  生产经营活动预期指数录得53.4%,较上月回落2.5  个百分点,企业经营信心连续三个月回落。
        大型企业PMI  上升,中小型企业PMI  指数回落
        分企业来看,6  月份大型企业PMI  录得51.0%,较上月回升0.7  个百分点,仍处于临界值之上;中型企业PMI  为49.1%,较上月继续回落1.4  个百分点,落至临界值下方;小型企业PMI录得47.4%,仍处于收缩区间,且较上月回落1.2  个百分点。总体来看,在经济较为疲弱的背景下,大型企业经营状况好于中小型企业。
        库存指数回落,采购意愿也有所减弱
        6  月份工业企业产成品库存和原材料库存指数分别为46.5%和47.0%,两者分别较上月回落0.3  和0.6  个百分点,显示部分企业有主动去库存的倾向。此外,5  月份PMI  采购量指数50.5%,较上月回落0.7  个百分点。整体看来企业对未来状况的不确定情绪加大,采购意愿也有所减弱。
        

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