2016年6月27日,国家统计局公布了2016年1-5月规模以上工业企业经营数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-5月全国规模以上工业企业主营业务收入同比增长2.9%,利润总额同比增长6.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
总体判断:
① 利润增速回落。5月工业企业利润总额同比增速3.7%,较4月继续回落,其中国企利润同比继续负增长。营业外净收入增速大幅放缓、负债率同比下降、个别行业盈利大降是利润增速继续下滑的主因。
② 分行业涨跌互现。41个大类行业中32个利润同比增加,增速较4月涨跌互现。下游行业涨少跌多,中游行业涨跌互现,上游行业涨多跌少。化工、石油加工、电子、烟草等行业盈利跌幅较大,拖累工业利润增速减缓。
③ 收入增速反弹。5月工业企业主营收入增速反弹至5.2%,但营业外净收入增速大降至19.7%,形成拖累。工业收入增速回升缘于工业生产平稳增长、工业品出厂价格降幅收窄。但稳增长刺激效果渐弱,工业收入改善持续性仍待观察。
④ 库存继续去化。产成品库存增速-1.1%,继续处于负值区间。库存销售比短期走平,但高于历年同期均值。存货周转天数续降至14.9天,均指向库存持续去化。需求短期改善带动库存去化。
⑤ 工业利润承压。6月以来地产销量增速继续下探,意味着工业终端需求难言乐观。而国新办吹风会上四部门表态企业部门负债率较高,意味着工业去产能、企业去杠杆仍将持续。因而经济下行压力未消,工业利润依然承压。
具体分析:
5月工业企业利润总额同比增速3.7%,较4月继续回落。5月规模以上工业企业利润总额同比增速3.7%,较4月小幅回落0.5个百分点。5月工业利润增速继续回落,主要缘于营业外净收入增速大幅放缓(从上月56.2%大跌至19.7%)、负债率同比下降(同比下降0.5个百分点至56.8%),以及化工、石油加工、电子、烟草行业盈利跌幅较大,这4个行业影响工业利润增速减缓2.9个百分点。
分类型看,1-5月国有企业利润同比增速-7.3%,继续殿后;集体企业利润同比增速-2.0%,仍较低迷;而股份制企业、外商及港澳台商投资企业、私营企业利润同比分别增长7.6%、6.0%和9.4%,表现远好于前两者。
5月工业企业主营业务收入同比增速5.2%,较4月反弹回升。5月规模以上工业企业主营业务收入同比增速5.2%,较4月大幅回升3.2个百分点。工业收入增速回升缘于工业生产平稳增长(工业增加值增速走平为6.0%)、工业品出厂价格降幅收窄(PPI同比降幅由上月-3.4%收窄至-2.8%)。但稳增长刺激效果渐弱,工业收入改善持续性仍待观察。