投资摘要:
行业观点:计算机行业估值已经进入历史常态区间,但仍然处在较高的水平,长期看,板块整体下行风险要大于上行机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从基本面、资金面、消息面看下半年可以谨慎乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)计算机行业过去6 年估值长期处于20 倍~80 倍的水平,2015 年牛市峰值估值一度达到160 倍左右,目前估值已回到60 倍的常态区间,但仍然处在较高的水平。结合熊市时期场内基本是存量资金博弈的特点,我们认为长期看,板块整体下行的风险要大于上行的机会,市场大概率会继续经历估值中枢下移,震荡筑底的阶段。
云计算:关注企业级SaaS 的投资机会。相比采用传统IT 解决方案而言,云计算是未来IT 服务发展的必然趋势。目前我国云计算市场只占到全球市场总规模不到5%,市场提升空间巨大,前景广阔。我国互联网消费级公有云IaaS市场格局已定,新进者难以撼动。但企业级SaaS 市场目前还处于蓝海竞争阶段,机会和变数很多,以后有望产生出类似Oracle、SAP、Salesforce 的巨头,也是当前云计算市场下一个确定性的机会。
信息安全:历史性机遇期,行业发展迎来拐点。信息安全被提升到国家战略高度前所未有,政策驱动行业迅速发展。我国信息安全市场增速拐点已到,由2013 年前平均18%左右的增速迅速提升到目前25%~30%,2017 年我国IT安全市场总规模有望超过450 亿元。国外厂商终将退出,国产替代目前尚有较大空间。行业合并重组是做大做强的现实路径,我国信息安全行业有望孵化出赛门铁克型的安全巨头。
互联网金融:除旧迎新,值得长期关注。由于监管政策的不确定性以及趋严的大环境,互联网金融在2016 年初期明显下滑。但随着监管政策的逐步落地,行业发展回归平稳,进入到优胜劣汰、理性健康的长期发展中。网络借贷、网络支付等细分领域在过去半年进行了行业整顿。而互联网保险、区块链、消费金融、供应链金融则加速发展,成为互联网金融领域的新热点,值得长期关注。
投资策略:建议配臵行业发展具有落地性强、公司质地优良或者低估的行业龙头,同时可以关注未来有望出现催化剂的行业。主题方面我们建议重点关注已经度过概念炒作期并获得长期关注的主题,比如云计算、信息安全以及互联网金融等。个股方面我们重点推荐网宿科技、中科曙光、启明星辰、超图软件