投入轨道交通用铝合金项目，市场前景看好，
定向增发的募集资金投向为年产22  万吨轨道交通新型合金材料生产线项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来，随着技术进步，中国轨道交通用铝合金比重在提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国四万亿投资项目中有大量的铁路交通投资，未来轨道交通用铝合金需求前景光明。南山铝业在近年来的发展中，在铝深加工领域积累了较高的技术，具备了进入进入轨道交通用铝合金领域的能力。我们看好募集资金项目的未来市场前景。
短期会摊薄盈利
募集资金项目的建设期为2.5  年，总投资32  亿，由于项目建设周期较长、投资较大，不会在09、10  和11  年产生效益。这样定向增发会摊薄未来几年的EPS，提高市盈率水平。这是定向增发的短期不利因素。
积极向下游高技术加工领域拓展，提升长期增长潜力
公司积极向下游高技术加工领域拓展，提升深加工产品的技术水平，提升了未来的发展潜力。公司前期对冷轧板和易拉罐料等下游加工产品的投资陆续进入收获期，下游产品占公司生产比重逐步提升，这有助于在铝行业不景气中稳定盈利水平。我们仍然看好公司对下游高技术加工领域的投资，看好其长期增长潜力，仍然把其作为较好的长线投资品种。