行业领先，运营规模较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司为中国领先且高速发展的复合调味料生产商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按销售价值计，火锅调味料市场（包括火锅底料及火锅蘸料）是复合调味料行业的第二大细分市场。根据Frost  &  Sullivan的资料，按2015  年销售价值计，公司是中国第二大火锅调味料生产商；作为唯一一家主要专注于中国快速增长的中高端火锅调味料生产商，按2015  年销售价值计，公司是中国最大的中高端火锅底料生产商，占超过30%的市场份额，是第二大市场参与者的三倍之多；此外，于往绩记录期内，公司是中国五大火锅调味料生产商中销售价值增速最快的公司。
        销售渠道宽泛，积极拓展海内外市场。公司建立了广泛的全国性经销网络。截至2015  年12  月31  日，公司的339  家经销商覆盖了中国31  个省级地区、所有一线城市、28  个二线城市及134  个三、四线城市及11  个海外国家及城市，令其产品可送达中国超过6,000家大型超市及超级市场（包括沃尔玛及家乐福），及传统零售渠道（如杂货店、小区门店及肉食店）。此外，公司已确立并通过其经销商不断巩固海外市场份额。公司的实体网络由天猫及京东等电商渠道进一步补充。公司产品销往北美、欧洲及亚洲11  个外国国家和市场。截至2013  年、2014  年及2015  年12  月31  日止年度，公司通过经销商实现的销售收入由人民币125.1  百万元急增至人民币217.0  百万元，及后增至人民币370.4  百万元（复合年增长率达72.3%），分别占公司总收入39.6%、43.5%及43.7%。
        与行业巨头维持独家合作关系。公司与海底捞集团拥有稳固、长久和互惠关系。公司成立为中国海底捞集团的火锅底料产品的独家内部供货商。自重组完成以来，其一直及将会继续是中国海底捞集团火锅底料产品的唯一供货商，海底捞集团一向是其最大客户。其来自海底捞集团的销售收益分别占截至2013  年、2014  年及2015  年12  月31  日止三个年度的总收益57.2%、55.6%及54.0%。
        建议谨慎认购。公司依赖与行业领先企业海底捞集团深度合作，不断拓展市场份额，并积极拓展海外销售渠道，成绩斐然，我们看好其未来发展潜力。估值方面，公司2015  年市盈率为21.09  至24.20倍，市净率为3.43  至3.45  倍，与同业相比估值较高。考虑公司增长潜力较高，且其A  股同行估值亦处于高位，我们建议谨慎认购