􀂃  国家统计局公布的今年1-4月份固定资产投资累计同比增幅由今年1-3月份的28.6%升至30.5%，显著高于我们的预测（29.8%）和市场平均预测（29.1%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们估算的4月份固定资产投资同比增幅由3月份的30.3%升至33.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到上游同比通缩加剧的因素（4月份PPI通胀率从3月份的-6.0%降至-6.6%），按可比价计算的实际固定资产投资的增速甚至更快。
要点：
􀂃  4月份固定资产投资增速上升从趋势上符合我们的预期。这要得益于各种投资限制的消减以及政策刺激措施的效果。我们认为固定资产投资的强劲增长将使第二季度GDP环比增速在第一季度环比增速反弹的基础上进一步上升。
􀂃  虽然政府主导的基础设施投资继续扮演着主力军的角色，但非公共投资也呈现出积极的迹象。尤其是房地产固定投资增速在上游通胀率下降的情况下由1-3月份的4.1%进一步上升至1-4月份的4.9%。最新信息显示5月前两周的房地产销售保持强劲增长，我们预计未来几个月的房地产投资增速将进一步上行。