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珩湾科技研究报告:光大证券-珩湾科技-1523.HK-信誉良好的SD~WAN路由器供货商-160630

股票名称: 珩湾科技 股票代码: 1523.HK分享时间:2016-07-01 14:47:06
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 詹帝
研报出处: 光大证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 188 KB 分享者: alb****ert 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        高品质的SD-WAN  路由器产品与独特的SpeedFusion  技术。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        珩湾科技是2015  年全球第五大SD-WAN  路由器供应商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据Quocirca  报告,全球SD-WAN  路由器市场规模仅为全球路由器市场的一小部分,约占全球路由器市场的1.9%,具有一定上升空间。SD-WAN  路由器市场预计会以31.8%的复合年增长率扩张,2020  年将达约15.1  亿美元。公司作为大型的SD-WAN  路由器供应商,则以自家独特的产品及服务组合,满足用户不同的网络需求。其中公司的InControl  云端服务管理技术为客户简化了路由器的安装、维护及管理过程,得到客户的广泛认同,为公司提供了一定的经常性收入。另外,公司近年也凭着已获得专利的SpeedFusion  技术,大大提升了旗下路由器的功效,使公司从众多竞争者中脱颖而出,在市场中维持一定竞争力。
        拥有专业的研发团队。珩湾科技具有强大的研发能力,加上多年开发及制造路由器的丰富经验和专业知识,公司拥有良好的开发及商业化创新路由器的往绩。其中,研发团队已经开发了MediaFast  系列路由器及MAX  HD4  路由器等产品。截至2015年12  月31  日,公司已获美国专利及商标局授予的4  项专利,并于国际上提交由研发团队开发的161  项知识产权专利。公司更荣获2015  年德勤高科技高成长中国50  强暨明日之星,可见公司研发团队的强劲。未来公司会继续重点研发以用户为中心及能满足指定不同需求的产品组合,继续扩大市场份额并提高收益。
        广泛的销售网络和与客户的密切关系。公司认为庞大的销售网络十分重要,因此过去十年也积极开拓旗下分销网络。公司的分销商数量从2013  年初的309  个增至2015  年12  月31  日的415个,遍布全球70  多个国家。公司可利用分销网络将产品推广给不同国家不同领域的终端用户,不仅能提高销售量,更有助提升公司品牌的认知度,保持竞争优势。另外,公司也十分注重与客户的关系。为此,公司设立了一个综合网站,用于推广和销售产品及主办网上社区论坛。通过网上论坛,公司可迅速回应客户咨询,满足客户需要,同时也可了解客户对于产品的反馈意见。
        建议谨慎认购。珩湾科技通过专业的研发能力、庞大的分销网络和良好的客户关系,保持在国际SD-WAN  路由器市场的领先地位。凭借SD-WAN  市场发展潜力庞大和路由器需求增加,公司收入增长稳健,2015  财年营业额达2,185.9  万美元,同比上升21.8%;估值方面亦算合理,2015  年市盈率为17.19-24.82  倍,因此建议谨慎认购
        

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