事件:公司公告 2016 年一季度实现营收 3.01 亿元,同比增长 39.75%,实现归母净利 5,780万元,同比增长303.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
双方将开展全方位战略合作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)景域文化旗下奇创旅游提供旅游策划、规划及设计咨询服务;景域旅游营销负责旅游营销推广;驴妈妈、驴妈妈国旅负责旅游产品销售(自2017 年起,黄山旅游将驴妈妈旅游网作为黄山旅游门票业务唯一战略合作OTA,驴妈妈旅游网承诺自2017 年起黄山门票年销售量不少于100 万张,黄山旅游2015 年客流为318 万);推动帐篷客及其他精品度假酒店、乡村度假酒店、房车度假营地等旅游新业态的IP 资源,推动相关项目在黄山落地开发,共同打造休闲度假等新业态旅游产品;以及在资本运作、中国旅游电子门票、共同成立黄山全域旅游研究院、黄山旅游企业管理咨询机构等方面开展合作。
景域文化是中国领先的旅游产业O2O 一站式服务生态圈企业。易观智库数据显示,驴妈妈、同程、携程占据在线周边自助游市场78%的市场份额,驴妈妈市场份额第一,达到30.7%,驴妈妈覆盖景区超过1 万家,其中5A 景区覆盖率达到92%。此次合作不仅为黄山旅游抢占线上流量入口,同时丰富公司营销手段和旅游产品以及在旅游策划、规划方面得到提升。
盈利预测及投资评级:随着景区扩容(规划3 年内打开东大门,并配套旅游小镇建设,西海景区客流有望快速增长)提升接待能力以及交通改善(杭黄高铁18 年通车)等中长期利好逐步兑现,盈利空间逐步打开;我们看好此次景域文化的全方位合作不仅抢占周边游最强流量入口,后续在新业态开发以及资本运作方面存在可能性;同时持有的华安证券已过发审会,重估价值6-8 亿元,而当前账面价值仅3,158 万元,通过出售或持有分红将产生大量投资收益;此外与祥源控股、含元资本的合作也值得期待,预计公司16-18 年EPS 分别为0.50/0.60/0.73 元,维持“增持”评级。
风险提示:景区接待量不及预期,业务拓展不及预期,旅游行业其他系统性风险。