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        海通國際資本有限公司
        統計數字摘要：
        全球發售的發售股份數目：116,000,000股
        香港發售股份數目佔比：10%
        發售價：1.80港元  至  3.60港元估計集資金額：2.09億  至  4.18億港元每手入場費：7,272.55港元集團概要
        
  集團為中國貴州省無煙煤生產商，從事開採及銷售無煙煤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至15  年底止，集團為貴州省民營擁有最大設計年產能的無煙煤生產商，擁有3  座已投入商業生產的無煙煤煤礦，1  座正在開發中的無煙煤煤礦。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期內煤炭產品銷量為802,539  噸，13  年至15年複合年增長率達65.0%。
        
  集團擁有的稀有無煙煤資源具備高熱值、低硫分及低灰分等特徵，集團大部分煤炭產品適合作化工煤及噴吹煤，以及深加工附加值應用，如優質活性炭，而集團亦與南方電網合作，採用集團煤礦的煤層氣資源進行發電。
        行業概要
        
  據汾渭報告，中國無煙商品煤產量由13  年的413.2  Mt(百萬噸)減至15  年的362.8Mt，複合年增長率為負6.3%，預期16  年至20  年將以0.3%複合年增長率減少。
        
  需求方面，中國無煙煤需求由13  年的450.3Mt  減至15年的384.5Mt，複合年增長率為負7.6%，預期16  年至20年間複合年負增長率為0.7%。
        風險
        
  集團大部份收益來自向貿易公司客戶銷售煤炭產品，而貿易公司客戶則向化工、金屬冶煉及建築行業的終端用戶銷售集團產品。如中國經濟增長放緩，或影響該等終端用戶的業務，從而對煤炭產品需求減少，令集團業務、財務狀況及經營業績受到不利影響。
        
  集團需求大量現金用以為業務增長及營運資金，考慮集團於16年至19年的預期資本開支遠多於全球發售所得款項淨額，集團或不能及時取得充足資金，將對財務狀況造成負面影響。
        估值
        
  根據招股文件，經計及集團重組的影響，截至15  年12月31  日，按緊隨股份發售完成後預期發行的7.16  億股股份計算，股東應佔未經審核備考經調整合併有形資產淨值為4.96  億至6.61  億元人民幣，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值為0.83  至1.11  港元(按0.8348  元人民幣兌1.00  港元的滙率兌換)。