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研究报告:中信期货-供应压力仍存,油价上行有顾虑-160701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-01 13:38:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,潘翔
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 637 KB 分享者: ale****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.根据白俄罗斯国家统计委员会最新公布数据显示,俄罗斯在供应白俄罗斯的石油价格出现大幅下跌,在今年前4个月,白俄罗斯进口俄罗斯石油费用总共为14.24亿美元,同比下降了26.4%,但同时,白俄罗斯进口俄罗斯石油数量同比增长了2.3%,达766.6万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2.  伊朗7月日原油出口量由6月的231万桶降至约214万桶,但由于伊朗正在与伊拉克和沙特争夺原油市场份额,仍然比一年前同期高70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)伊朗7月的原油出口量将达到214万桶/日,略低于6月的231万桶/日(后者为2012年1月以来高点);而7月产量的下降是为了和出口量的下降相适应;韩国减少了对超轻油的购买,且欧洲也减少了原油的采购量。  3.  尼日利亚停火协议的更多细节。据悉,此前石油生产设施受袭大多数来自NDA(尼日尔三角洲复仇者),其余的袭击来自其他地方武装。仅NDA的袭击就造成石油每天减产40万桶,其他武装的袭击造成石油每天减产20万桶。6月20日,尼日利亚政府宣布与NDA达成一项30天的短暂停火协议。但NDA方面表示从未与政府达成任何停火协议。不过,6月16日至6月27日并没有发生任何袭击事件,政府方面表示,石油产量也从每天20万桶上升至每天30万桶。如果双方继续停火,尼日利亚的石油产量将继续恢复。尼日利亚政府对此很乐观,他们认为停火会持续到7月底。  投资逻辑:在宏观事件和信息面因素影响下,近期油价波动区间呈现扩大态势。随着这些短期因素影响的逐渐降温,原油价格仍将重新回到基本面主导的格局中。目前来看,原油供应压力仍是制约油价走高的主要因素之一。先有美国原油库存的高位运行,后添主要产油国原油供应的预期增加(如,尼日利亚、伊朗原油供应能力的恢复)。整体而言,我们仍认为,短期扰动因素的出现,增加了原油价格的波动性,但下半年油价仍将维持区间波动以进一步推供需接近平衡的态势,不会改变。  风险点:额外的供应中断以及产油国减将导致价突破区间上沿,英国脱欧因素的发酵,利空持续性影响仍存。
        

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