事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月30  日，高澜股份发布2016  年半年度业绩预告，上半年归母净利润1600-2000  万元，同比增长11.83%-39.79%；同时公司公告上半年利润分配方案，计划以资本公积金转增股本，向全体股东每10  股转增8  股，对此我们点评如下：海上风电带动水冷设备业务稳定发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩增长原因在于所处行业发展趋势良好，水冷产品销售收入较去年同期增长。公司传统业务为水冷设备，主要应用于发电、输电、配电和用电领域。截至15  年年底订单量达到4  亿，整体较平稳，其中海上风电带来较大业绩增量，15  年营收同比增长90%。未来来看风电十三五期间年均纯水冷设备市场规模6.5  亿，直流输电换流阀纯水冷设备年市场规模5.3  个亿，公司仍有较大的发展空间。
        打造新能源充电综合服务商。短期公司定位于B  端充电站运营，长期搭建C  端充电网络；广东省目前公交车存量6  万多辆，按照目前的充电服务费政策，对应约15  亿充电利润规模，市场空间广阔。目前公司已在江门、梅州等地布局近100个桩，对应几百辆电动公交车，预计近三年将在广东开拓几十个站点，1000  多个桩，每个站点对应过百台公交车，合计配套服务几千台公交车。公司已搭建充电桩运营后台及APP  系统，长期大数据运营等发展空间更大；同时公司已更改经营范围，未来不排除发展新能源汽车运营等业务。
        充电设备尽享南网及地方政府招标。南网首次6000  万充电桩招标已进行，近两年规划30  亿；地方政府面临三四季度抢裝，仅广东省即规划未来5  年投资500亿搭建公共充电网络，高澜之前已中标广西电网移动式充电机设备，已交付十几台30KW  的移动设备，拥有较好的渠道及产品优势，可充分分享充电桩设备高景气行情。国网招标方面，目前已拿到产品供货认证，上市公司本体已更改业务范围，未来不排除自身作为招标主体参与国网招标。
        次新股中高澜投资价值较高。相比2015  年锂电池设备行情，充电桩行业市场规模更大，相比锂电设备2015  年100  亿市场，充电桩2016  年300  亿规模；另外充电桩增速更快，我们预计锂电池设备15-17  年行业增速分别为100%、50%、0%，充电桩16-18  年分别为500%、50%、20%；运营成长性更好，运营跟电动车保有量相关，而运营具有稳定的现金流和持续的成长性。因此就短期景气度及长期发展空间而言，高澜股份优于众多其他行业次新股。
        盈利预测及投资评级。我们预计公司2016-2017  年归母净利润同比增长75.84%、26.23%，每股EPS  分别达到1.34、1.70  元，公司为新晋充电桩标的，受益行业未来几年高速增长，且在次新股中属于发展空间较大，景气度较高，长期看点十足的企业。结合可比公司估值、次新股属性及未来发展情况，给予公司2016  年100  倍PE  估值，给予目标价134.0  元/股，买入评级。
        不确定因素。充电桩业务拓展不及预期，系统性风险。