市场概述
LME3 月锡上涨45 美元/吨(或0.27%)至17,005 美元/吨,沪期锡主力合约结算价上涨30 元/吨(或0.03%)至112,390 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
操作建议:回落风险
宏观面:英国公投退欧后,市场避险情绪短期回落,中期不确定性依然存在,料对远期锡价施加下行压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场层面,上周英国公投结果显示以微弱优势选择退欧,标普昨日调降欧盟评级。政策层面,美国财长卢发表了对强势美元的支持,称反映了美国强劲的经济增长,美元升势逐渐形成。关注美元上行可能,预计仍将对锡价带来下行压力。
供给面:海外供应紧张依旧,印尼供应回升边际上改善供不应求格局。WBMS 报告显示,今年1-4 月全球锡市供应短缺3,800 吨。印尼方面,5 月出口了5,377.89 吨精炼锡,较上月下滑22%,较去年同期下滑14%(而6 月份ICDX 交易所截止24 日成交了4,865 吨,预计6 月出口环比继续小幅下滑)。LME 锡价0-3 再次转入升水,而3-15 升水收窄,使得短期供应维持偏紧而长期正趋于好转。国内方面,5 月锡矿进口实物量40575 吨,环比减少12.5%,降低短期市场压力,主要进口来源国依然是缅甸;此前SMM数据显示,5 月精炼锡产量同比巨增83.4%,关注后期供应压力回升风险。
需求面:半导体短期景气延续提振用锡预期。5 月北美半导体B/B 值为1.09,行业继续呈现周期性转暖格局,需求端短期支撑。但是全球半导体弱周期格局不变,4 月半导体销量环比回落,而同比降幅再次扩大至6.4%。国内来看,截止4 月镀锡板依然存于去库存状态,料继续对下游锡需求带来一定拖累,关注整体库存去化后下半年的好转情况。商务部发布2016 年第二批工业品出口配额,1-5 月锡及锡制品共出口2111吨,同比降8.1%。10%锡锭出口税率以及内外比价尚不足以吸引出口。
操作面:锡市弱平衡格局下,关注宏观风险的扰动,预计锡价存在下行风险。