上周市场行情回顾
        1．美国高收益债市场行情
        受英国脱欧公投影响，上周美银美林高收益债指数波动较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数从上上周末的1082.92持续上涨至上周四的1096.35，涨幅约1.2%，而周五英国脱欧公投的结果为脱欧，美银美林高收益债指数当天大幅下跌至1084.37。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全周整体上涨0.1%。
        上周巴伦信心指数值为67.6，较上上周的64.3大幅提升3.3。从巴伦信心指数样本中的低评级债与高评级债收益率走势来看，上周低评级债收益率上行约4BP，而高评级债收益率上行约18BP，因此巴伦信心指数大幅上行。投资者对风险资产的偏好增强。
        2．中国高收益债市场行情
        上周国信中国高收益债收益率指数小幅上行，从上上周的12.18%上行7BP至12.25%。而上周5年期国债收益率下行约6BP，因此整体高收益债利差有所走阔，投资者避险情绪有所提升。
        小专题：钢铁行业二季度迎来业绩爆发期，高收益钢铁债或因此受益
        （1）截至2016年6月24日，AAA钢铁债较全体AAA公募信用债平均收益率高出130BP，利差幅度已经超过全体AA级公募信用债与全体AAA级公募信用债之间的利差（约120BP），AAA煤炭债较全体AAA公募信用债平均收益率高出120BP，与全体AA公募信用债收益率水平相当。而对于AA-及以下评级的高收益债，截至2016年6月24日，高收益钢铁债收益率与全体高收益债平均收益率的利差较大，达到1900BP；而高收益煤炭债的收益率却小于全体高收益债的平均收益率，二者利差为-419BP。背后反映的无疑是投资者认为钢铁债的违约风险要远大于煤炭债。
        （2）二季度钢铁行业盈利情况显著好转，截至5月底整体钢铁行业累计盈利已经超过去年全年的水平，其中4、5月两个月合计利润较2015年同期同比增183%。
        （3）今年4、5月钢铁行业盈利情况大幅好转，截至5月的累计盈利已经超过去年全年的水平，这无疑给前期现金流极其紧张的钢铁企业注入一剂强心针，有利于缓解投资者对高收益钢铁债违约的担忧，我们预计未来随着半年报的披露，高收益钢铁债的估值有望得到修复。