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研究报告:银河期货-风险偏好有所回升,美联储加息概率下降-160630

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-07-01 10:40:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李彦森
研报出处: 银河期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,338 KB 分享者: cxy****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        欧洲央行官员周三表示,欧洲央行不急于放宽货币政策来应对英国退欧公投的影响,因市场反应比预想的要平静,让央行松了一口气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        英国退欧重创银行股,打压欧元,并将拉低经济增速,提升欧洲央行干预市场、加码刺激的压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        但熟悉欧洲央行思路的一些官员的谈话发现,央行对市场本周的反弹感到放心,乐于采取等待观望立场,因为缺乏有关英退实质影响的确切证据。欧洲央行副总裁冈斯坦西欧表示,市场已经在反弹,银行没有出现流动性短缺,经济基本面也基本没有变化,因此欧洲央行必须等待以评估是否需要作出回应。
        其他欧洲央行消息人士表示,旨在面临压力时向英资银行提供欧元的紧急互换额度也没有动用,市场动荡反映了较低的经济成长前景,但不是恐慌。消息人士要求匿名。"这是政治问题,不是货币现象,"一名消息人士称。"我们可以采取行动,也有工具,但这无法解决整体问题,而且目前对英国脱欧实际影响的所有估计都只是猜测。"该官员称,如果在欧洲央行7月21日政策会议召开前,市场一直保持着这样的平静走势,那么预计届时欧洲央行最多可能口头保证:会做好准备在必要时进一步行动。不过冈斯坦西欧称,若经济下行变得更加严重,那么就不应由欧洲央行来应对,需要其他方面介入。
        "我们仍有货币政策工具,"冈斯坦西欧称。"但这些工具已经用了很多也是事实,我们很清楚,大家都很清楚。""所以,如果(英国脱欧)给经济造成更严重的后果,可以做什么呢?那时应该是靠其他当局采取行动,而不是欧洲央行采取行动,"他称。
        松一口气
        主权公债投资人的乐观反应,让官员们暂时松了一口气。南欧借贷成本连续第三天大幅滑落,周三法国公债收益率触及纪录低位。消息人士表示,公债市场的平静气氛,迥异于2010-12年欧债危机时期,当时的负债累累的政府与其主要债权人及银行之间的"厄运循环",对欧元区的存在构成威胁。"市场已经反映了低成长的路径,对欧元区与英国皆然,"一名消息人士表示,"目前看来似乎相当踏实,我没看到明显反应过度的情况发生。"不过,这样的想法可能会把欧洲央行推上与市场相冲突的轨道;对于欧洲央行与英国央行介入采取更多刺激举措的预期,已使得市场至少出现部分反弹。目前投资人已经认定英国与欧元区将在今年底前降息一次。
        

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