􀂋  农林牧渔行业净利润大幅下滑，盈利水平远低于市场平均营业收入仍保持增长，预计与食品类CPI上升有关，而净利润大幅下滑40.50%，幅度超出A股市场平均降幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分季度看，前两季度净利润仍然增长，而下半年增速为负数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业的盈利能力也明显低于市场平均水平。
􀂋  业绩下滑的原因
毛利率稍有下降，三项费用较多，其中管理费用和财务费用占营业收入比重高于2007年。08年资产减值损失大幅增加132.09%，占营业利润比重也由07年的13.22%上升到55.37%。行业近两年利润总额中投资收益所占比重一直在30%以上，08年投资收益的减少也是其利润下降的主要原因之一。
􀂋  营业外净收入占比较大
行业营业外净收入占比较大，这在一定程度上表现出农林牧渔行业接受政府补贴较多。
􀂋  子行业中疫苗行业基本面和业绩最好，林业和渔业的现金流净额为负，经营压力较大。
􀂋  总结
农林牧渔行业在2007年业绩高速增长，而2008年下滑幅度高于市场平均，表现出行业的脆弱，对经济危机的抵御能力不高。行业目前滚动市盈率为53.23，是A股市场平均市盈率的2.73倍，我们认为以目前的行业业绩很难支撑如此高的市盈率，短期仍有回调的风险，如果出台新的扶持政策做催化剂，才有上涨的动力，给予“中性”评级。建议关注疫苗和种业上市公司。