内容摘要：
        1、  1992-1995  年，首次大规模清产核资，意在建立国企现代企业制度的基础；2003-2006  年，第二次大规模清产核资，意在理顺管理体制；2012-2015年，企业清产核资一般与股权变化相关；2016  年，以深化改革为目的的清产核资增加，从企业性质上看，以改革减负为目的的企业清产核资清一色为央企。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、  从理论角度来讲，清产核资所查出来的亏损只是以前账面上的数据的增减，并没有实际影响到企业的实际经营能力，甚至伴随着股东的支持，企业的实际资产质量存在提高的空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3、  看资产负债表，清产核资出现大规模亏损时，直接冲减所有者权益，因此资产负债表中的出现损失的对应资产减小，同时净资产减小。看利润表，对当期利润表无影响，但是未来利润会因为固定资产折旧、资产减值的减少而上升，这也是进行清产核资的主要目的之一。对于偿债指标而言，最主要的改变是资产负债率。
        4、  评级公司对于不同企业的清产核资给予的评价相差较大，有些企业会强调清产核资对企业偿债指标、债务压力带来的负面影响，比如蒙北重工和广西水利；有些企业则表示对实际经营和现金流影响有限，比如邮电器材；有些企业则表示“在一定程度上缓解公司账面亏损压力，降低账面亏损产生的负面影响”，比如鞍钢集团和攀钢集团，这两家企业的盘亏规模占总资产的规模较低。总的来说，评级公司对清产核资的具体评价主要参考两方面因素：一是企业实际经营情况如何，二是清产核资的盘亏规模对总资产的影响程度，影响越大，被视为负面影响的概率越大。
        5、  从估值对比来看，在清产核资公告之后的1-2  个交易日内，企业债券估值收益率水平确实有一定上升，大概在3BP  左右，但是5  个交易日之后估值收益率反而有所下降，也就意味着，从市场投资者的角度来看，清产核资不会影响企业信用资质。
        6、  清产核资的原因有两个关键词：“减负”、“改革”。首先，减负目的是为了减少未来亏损，这应该是这些发债主体本次清产核资最明显、最直接的目的；其次，清产核资也是未来可能的改革动作的基础。
        7、  在判断清产核资的综合影响时，需要结合发行人股东的支持，如果股东支持力度较大、较直接，在抵消清产核资短期负面影响的同时，还有助于提高未来信用资质的提高，尤其是在国企改革的大背景下，清产核资叠加股东支持，或许意味着企业未来将承担着更加重要的改革重任，对企业信用资质的影响更为关键。