􀁹  受世界范围的金融危机影响，各国经济增速放缓，社会消费增长放缓，且在短期内恢复高速增长的可能性较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上市公司角度来看，零售板块业绩从去年4  季度加速放缓，从而使得全年业绩低于预期：08  年营业收入同比增长18.19%，净利润同比增长0.81%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年1  季度基本上延续了去年4  季度的低迷状态：营业收入同比增长1.59%；净利润同比下降2.96%。
􀁹  细分行业表现略有差异：1、家电龙头企业高速增长期已过，但不否定其投资价值；2、超市抗周期性相对较强，中小规模企业成长性佳；3、百货业态抗周期性弱，企业分化较大。
􀁹  我们认为零售业目前的投资看点在于两个方面：
一是行业的长期乐观预期。主要基于以下理由：1、我国零售业起点低，空间大；2、居民财富增长效应；3、我国居民消费可选择余地较少，有持续发展的动力；4、农村市场发展空间较大。
二是持续并购带来的机会。小市值、股权分散、资产质量高的公司容易成为被并购对象。市值在20  亿元左右的股票并购难度较小，容易成为被并购目标。如津劝业、长百集团、深国商、商业城、渤海物流、南宁百货、南京新百、上海九百、三联商社、汉商集团等。