投资要点
        半年报总体延续稳健增长，同时存在业绩分化：我们对重点覆盖的58  家医药上市公司2016  年中报业绩进行了预测：预计全年净利润增长超过50%的有2  家；净利润增长30-50%的有13  家；净利润增长20-30%的有14  家；净利润增长0-20%的有24  家；净利润同比下滑的有5  家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体而言，大部分公司半年报延续了稳健增长趋势，我们预计业绩符合预期的将是多数，同时，上市公司的业绩分化依然严重。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业观点--根据我们的预测，大部分上市公司的中报业绩延续了一季报的水平，表现较好，这将支撑三季度医药板块的反弹行情，进一步印证了我们对于行业数据全面转好的观点。同时，政策层面逐步改善、好于预期，医保控费形势好转，招标降价压力也有所缓解。此外，前期市场的预期较低，机构投资者在医药行业的配臵已经是近五年来的低位，医药vs  扣除银行后的所有A  股估值溢价率也处于近五年来的低位，考虑到资金博弈以及行业轮动的因素，医药行业比较优势有所增加，资金回流的可能性在加大。
        投资策略--看好三季度医药行业的表现，建议在市场震荡中布局当下，低配的投资者增加对医药股的配臵比例，超配的继续持有等待收获。我们认为应当在符合产业发展方向的细分领域（即我们之前提出的大刚需、大商业、大医政中），寻找“长期趋势向好”和“预期差”的最大公约数。
        品种选择—关注三类标的：1）在大刚需领域，中报业绩增速稳定或趋势向上，也存在外延式并购的预期的公司，是当下积极配臵的理想标的，包括长春高新、恩华药业、华东医药、京新药业、通化东宝、恒瑞医药、丽珠集团、片仔癀等；而对于那些长期发展趋势向好，今年以来成为机构“抱团取暖”的细分市场龙头（如华兰生物、华海药业等）也建议继续持有，获取长期收益。2）在大商业领域，伴随药店行业集中度提升、新模式（DTP、B2C、O2O  等）的推广、以及处方外流有望造就大市值公司，推荐一心堂（估值最低，预期差最大）、老百姓、益丰药房、国药一致（长期战略性配臵标的）等龙头企业。3）在大医政领域，关注分级诊疗：重点关注第三方医疗服务（迪安诊断、美康生物、润达医疗、华润万东）和医院建设与PPP（尚荣医疗）相关标的。
        风险提示：超市场预期的政策利空出台；创业板整体回调影响板块表现。