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荣信股份研究报告:安信证券-荣信股份-002123-云通信大势所趋,打造中国Twilio-160630

股票名称: 荣信股份 股票代码: 002123分享时间:2016-06-30 14:05:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡又文,张轶乾
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 293 KB 分享者: jzy****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:据Wind美股相关信息,美国时间6月23日,美国云通信平台公司Twilio在纽约证券交易所上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行价为15美元,首日收盘价飙升到28.79美元,涨幅91.9%,随后连续大涨,五个交易日最高涨至37.19美元,最高涨幅达147.9%,成为市值约30亿美元的“独角兽”公司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  点评:
  Twilio是云通信平台公司(PaaS)。使用他们的软件,开发者能够快速建立较低成本的大规模实时通信。Twilio的可编程通信云平台,能帮助客户建立他们所需要的通信模块功能,通过API接口将语音、短信、视频等功能集成到客户自己的应用程序,然后通过Twilio的“超级网络”,与全球通信终端进行通信,大大降低客户公司联系用户的成本。
  Twilio收入保持高速增长。Twilio目标是成为世界上每个软件开发者的工具包,截至2016年3月31日,超过900万个开发账户已在其平台上注册,有超过2.8万个活跃的客户帐户。Twilio云通信平台按使用收费,公司近年收入保持高速增长。,2013年、2014、2015年和2016年Q1,收入分别为4990万、8880万、16690万、5930万美元,净亏损分别为2690万、2680万、3550万、650万美元。
  荣信股份旗下梦网科技是Twilio在A股市场的对标公司。梦网科技是国内领先的移动信息即时通讯服务商,2013-2015年移动信息发送数量均过百亿条次,覆盖金融、互联网以及消费品等重要行业和客户,同时积极打造云通信的移动信息即时通讯、移动数据智能流量、移动音视频三大平台,逐步实施“云通信、云数据、云商务”三位一体化产业布局,有望成为国内云通信平台龙头企业。
  投资建议:公司战略清晰,通过收购梦网科技布局积极打造云通信平台,除保持在移动信息即时通讯的领先优势外,还率先在基于企业后向付费的移动智能流量业务进行布局,发展空间广阔。预计2016-2017年EPS为0.48、0.64元,维持“买入-A”评级,6个月目标价25元。
  风险提示:智能流量业务发展不及预期。
  

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