※航空业：国内客运回暖明显
3  月民航客运量同比增长18.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，国内航线同比增长16.6%，回暖明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业整体客座率下降2.5  个百分点至75%。
除了国内航线复苏明显外，还存在航空票价触底回升，低油价降低运营成本，套保公允价值损失减小等种种利好因素。另外，从甲型H1N1  流感目前的扩散程度来看，应不会影响行业中长期发展。我们维持行业“增持”评级，维持南方航空、中国国航“增持”评级。
※机场业：旅客吞吐量增速加快，货邮吞吐量再次负增长
随着国内航空的复苏，3  月份机场旅客吞吐量增速有所上升，浦东机场也一举结束了连续8  个月的负增长，旅客吞吐量同比上升3.2%。曾在2月份大幅反弹的货邮吞吐量增速在3  月份再次步入负值，符合我们前期对于货邮运输并未转暖的判断。
我们预期机场的吞吐量在2009  年能保持温和上涨，且相对于某些周期性行业来说，机场具备良好的防御性特征。维持行业“增持”评级，维持白云机场、厦门空港“增持”评级。
※航运业：干散货市场小幅回升，集装箱市场或有反弹
BDI  指数4  月末较月初上升13.5%，指数反弹主要系我国煤炭需求阶段性转暖从而巴拿马型船运价上升。沿海干散货市场方面，由于“补库存”效应，沿海电煤运价或迎来一波阶段性上升行情。油轮市场依旧低迷，预计下半年有所好转。出口集装箱运价指数继续下跌，但  3  月底以来世界集装箱货源有所增加，外部环境似有好转，出口箱量或有阶段性反弹。