􀁺  2009  年第一季度伴随着城镇固定资产投资同比增长28.60%，一季度水泥产量同比增长了12.92%,远远高于08  年第四季度，水泥需求有所恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】于水泥需求受固定资产投资的影响，基建投资对水泥需求的带动效应仍需要进一步观察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  2009  年一季度全国水泥价格一直保持稳中稍有下降的状况，由于全国大部分地区持续下雨和煤炭价格的持续下跌，水泥价格在2  月份受到较大的压力，华北、华东和中南区域的水泥价格下跌幅度较大。
􀁺  进入  4  月中旬，全国水泥价格开始止跌回升，特别是华东和华南地区及长江流域价格大范围上涨，旺季价格上涨趋势已非常明显。虽然短期南方的梅雨季节对水泥价格有一定影响，但随着基建开工率上升，预计水泥价格还能维持上涨趋势并能扩展到更多区域。
􀁺  水泥上市公司年报和一季报业绩出炉后，正如我们在年报前瞻中预测的一样，不同区域的上市公司业绩分化明显：东部地区水泥企业在08  年第四季度和09  年第一季度盈利能力快速下滑；西部地区企业则产销两旺，毛利率大幅提升。
􀁺  我们对于  09  年水泥行业整体走势仍然持乐观的态度，下半年景气度会出现实质提升，维持水泥行业“看好”的投资评级。我们看好中南地区的华新水泥、江西水泥、塔牌集团，西北的赛马实业、青松建化以及华北地区的冀东水泥。
􀁺  风险因素：煤价大幅上涨。