投资要点：
􀂾  此次交易涉及白电资产包括以下六份：①海信山东100%股权②海信浙江51%股权③海信北京55%股权④海信日立49%股权⑤青岛海信模具有限公司78.70%股权⑥海信营销公司白电营销资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】六份资产08  年底账面总价值7.76  亿元，08  年合并盈利2238  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次交易采用成本法进行预估，初步预估价按最新账面价值溢价61％作基础，最终交易价格将以评估价为基础参照，按照市场化原则，协商确定，双方确定作价不超过12.5  亿元。
􀂾  本次非公开发行股份（A  股）的发行价拟采用公司本次董事会决议公告日（2009  年4  月9  日）前20  个交易日公司股票交易均价，即3.42元/股，最终发行价格尚须经公司股东大会及类别股东大会批准。发行数量不超过36,550  万股A  股股份，每股面值为1  元人民币。海信空调承诺，所持上市公司新增股份36  个月内不上市交易或转让。
􀂾  2008  年，海信科龙公司实现主营业务收入80.5  亿元，较2007  年同期下降3.2%；其中，冰箱业务收入占总营业额52%，收入较2007年同期下降3%；空调业务收入占总营业额37.6%，收入较2007  年同期下降5.9%；  其余占10.4%的总营业额则来自冷柜等其它业务。全年亏损2.26  亿元，EPS  -0.23  元，年末每股净资产仍然为负数，为负一元。
􀂾  公司本次非公开发行A  股购买资产构成重大资产重组，尚需满足多项交易条件方可实施，交易生效条件至少包括:由双方签署正式协议，经海信科龙董事会、股东大会、A  股和H  股类别股东大会及中国证监会、香港证监会、商务部批准后方可生效。
􀂾  本次交易如能顺利实施，将有助于改善上市公司资产质量，提高海信科龙的整体盈利能力，消除与大股东相关公司的同业竞争和过多的关联交易，也有助海信系白电资产整合，为未来业务发展打下良好基础。
􀂾  投资评级。鉴于上市公司目前处于负资产和亏损状态，此次资产注入也存在重大不确定性，即使交易顺利完成，公司净资产虽然转变为正数（约0.74  元），但是上市公司短期内仍然会处于亏损状态，这里我们对公司暂时不给予评级，会密切跟踪资产注入进展和业务发展。